Goudprijs zakt naar laagste punt in 7 weken, zilver daalt nog harder

De prijzen van goud en zilver krijgen maandag een harde klap. Goud verloor ongeveer drie procent en zakte naar het laagste niveau in ruim zeven weken. Zilver werd nog harder geraakt en leverde bijna vijf procent in.

De plotselinge verkoopgolf volgt op een combinatie van stijgende olieprijzen, oplopende Amerikaanse rentes en groeiende verwachtingen dat de Federal Reserve de rente opnieuw verhoogt.  

Daarmee zitten beleggers in een opvallende situatie. Hogere olieprijzen vergroten de angst voor inflatie, iets waar edelmetalen normaal gesproken van kunnen profiteren.

Ditmaal overheerst echter een ander effect: als de inflatie hoog blijft, kan de Amerikaanse centrale bank gedwongen worden de rente verder te verhogen.

Goudprijs zakt naar laagste niveau in zeven weken

De goudprijs zakte maandagochtend met ongeveer drie procent tot rond 4.156 dollar per troy ounce. Daarmee bereikte goud het laagste niveau sinds begin augustus. Amerikaanse goudfutures voor levering in december verloren eveneens ongeveer drie procent.  

Op de meegestuurde TradingView-grafiek is de omslag duidelijk zichtbaar. Na een periode waarin goud boven 4.300 dollar bleef, versnelde de daling maandagochtend. De prijs kwam uiteindelijk in de buurt van 4.140 dollar terecht.

Een belangrijke oorzaak ligt bij de oliemarkt. De olieprijs steeg nadat de spanningen rond Iran en de Straat van Hormuz opnieuw opliepen. Brentolie kwam maandag boven 106 dollar per vat uit. Hogere energieprijzen kunnen uiteindelijk doorwerken in vrijwel de hele economie en daarmee de inflatie aanwakkeren.  

Dat vergroot de druk op de Federal Reserve. De Amerikaanse centrale bank verhoogde eerder deze maand de beleidsrente met 0,25 procentpunt. Inmiddels houdt de markt serieus rekening met nóg een verhoging. Volgens gegevens van CME lag die kans recent rond de zeventig procent.  

Waarom hogere rente slecht nieuws is voor goud en zilver

Een hogere rente maakt goud relatief minder aantrekkelijk. Het edelmetaal levert zelf namelijk geen rente op. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties hogere rendementen bieden, stijgen de kosten van het aanhouden van goud ten opzichte van beleggingen die wel rente opleveren.

Tegelijkertijd blijven de Amerikaanse staatsrentes hoog en staat de dollar sterk. Ook dat zet druk op goud. Een sterkere dollar maakt goud duurder voor beleggers die met andere valuta kopen.

UBS-analist Giovanni Staunovo wijst volgens Reuters juist naar deze combinatie van hogere olieprijzen en toenemende verwachtingen van verdere Amerikaanse renteverhogingen als belangrijke verklaring voor de recente zwakte van goud. Volgens hem kunnen hoge reële rentes en een sterke dollar op korte termijn voor extra beweeglijkheid zorgen.

De koersreactie beperkt zich bovendien niet tot goud. Zilver zakte met 4,8 procent naar ongeveer 61,17 dollar per troy ounce. De meegestuurde grafiek laat zelfs kort een dieptepunt rond 60,93 dollar zien. Ook platina en palladium verloren terrein. Reuters meldde dalingen van respectievelijk 2,4 en 2,2 procent.

Amerikaanse inflatie en arbeidsmarkt worden cruciaal

Beleggers krijgen deze week verschillende Amerikaanse cijfers voorgeschoteld die het rentebeeld opnieuw kunnen veranderen. Onder meer het aantal openstaande vacatures, het ADP-arbeidsmarktrapport, de PCE-inflatie en de officiële Amerikaanse banencijfers staan op de agenda.

Vooral nieuwe signalen dat de inflatiedruk hardnekkig blijft, kunnen belangrijk worden. Cleveland Fed-president Beth Hammack waarschuwde vrijdag dat langdurig hoge inflatie ertoe kan leiden dat Amerikanen hogere prijsstijgingen als normaal gaan beschouwen.

De markt was de afgelopen weken al duidelijk gevoeliger geworden voor een strengere Federal Reserve. CME meldde na de laatste rentevergadering dat beleggers rekening begonnen te houden met mogelijk nog twee renteverhogingen van 0,25 procentpunt voor het einde van het jaar.  

Dat maakt de komende Amerikaanse cijfers extra belangrijk voor goud en zilver. Zwakkere inflatie kan de verwachtingen voor verdere renteverhogingen temperen. Blijft de prijsdruk juist hoog, dan kunnen de dollar en Amerikaanse rentes steun houden, precies de combinatie die edelmetalen momenteel onder druk zet.