Goud en zilver kunnen rally hervatten als mist van oorlog optrekt, aldus analisten

Goud en zilver kunnen hun historische rally hervatten als de Verenigde Staten en Iran een vredesakkoord bereiken. Volgens meerdere analisten is de recente zwakte in edelmetalen geen einde van de bullmarkt, maar eerder een tijdelijke consolidatie.

Oorlog drukte juist op goud

Dat klinkt misschien vreemd, omdat goud normaal gesproken profiteert van geopolitieke onzekerheid. Toch werkte de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran dit keer anders.

Door de stijgende olieprijs liep de vrees voor nieuwe inflatie op. Daardoor begonnen markten rekening te houden met hogere rentes of het uitstel van renteverlagingen. En hogere rentes zijn meestal negatief voor goud en zilver, omdat edelmetalen geen rente opleveren.

Daar kwam bij dat de dollar sterker werd doordat de markt op minder renteverlagingen begon te rekenen. Een sterke dollar maakt goud en zilver duurder voor kopers buiten de Verenigde Staten.

Volgens Ross Norman van Metals Daily kwam goud de oorlog bovendien al “aanzienlijk overbought” binnen. Dat gaf beleggers een reden om winst te nemen, zeker toen andere markten onder druk kwamen te staan.

Vredesdeal kan rem van de markt halen

Als er een vredesakkoord komt, kan die druk afnemen. Lagere olieprijzen kunnen inflatiezorgen temperen, waardoor de renteverwachtingen minder hard oplopen. Ook kan de dollar dan wat van zijn premie als veilige haven verliezen.

Dat zou gunstig zijn voor goud en zilver. Volgens Norman voelt het alsof “de handrem” van de edelmetalen wordt gehaald zodra de oorlogsdreiging afneemt.

Ook Philippe Gijsels van BNP Paribas Fortis blijft positief. Volgens hem was de daling van goud en zilver de afgelopen maanden vooral een consolidatiefase. Hij verwacht dat de seculaire bullmarkt in edelmetalen later dit jaar kan hervatten en mogelijk nieuwe recordstanden oplevert.

Fundamentele steun blijft aanwezig

De belangrijkste argumenten voor goud en zilver zijn volgens Gijsels nog steeds intact. Centrale banken en overheden blijven diversifiëren weg van Amerikaanse staatsobligaties richting goud. Tegelijkertijd leven we volgens hem in een wereld met structureel hogere inflatie, waardoor beleggers meer behoefte hebben aan tastbare assets.

Goud profiteert vooral van die rol als monetaire veilige haven. Zilver heeft daarnaast een sterke industriële component.

Zilver wordt gebruikt in onder meer zonnepanelen, auto’s, computers, mobiele telefoons en AI-gerelateerde infrastructuur. Volgens Paul Williams van Solomon Global blijft de fysieke zilvermarkt krap, terwijl de vraag vanuit groene technologie en AI verder toeneemt.

Zilver kan bij herstel extra profiteren

Bij een vredesdeal kan zilver mogelijk extra profiteren. Een beter economisch sentiment ondersteunt de industriële vraag, terwijl beleggers tegelijk meer risico durven nemen. Dat past goed bij zilver, dat vaak harder beweegt dan goud.

Als de onderhandelingen mislukken, ligt het eerste voordeel waarschijnlijk bij goud als veilige haven. Maar door de krappe fysieke zilvermarkt kan zilver volgens marktkenners daarna snel volgen.