Inflatie staat centraal in belangrijke week voor Bitcoin, goud en aandelen

Een nieuwe week is begonnen en die staat volledig in het teken van inflatie. Belangrijke cijfers uit de Verenigde Staten zijn van groot belang voor het beleid van de centrale bank en daarmee de koersen op de financiële markten. Wat kunnen we verwachten en wat is de mogelijke impact op Bitcoin (BTC), goud en aandelen?

CPI en PPI

De meeste aandacht gaat uit naar de consumentenprijsindex (CPI) op woensdag en de producentenprijsindex (PPI) op donderdag, allebei om 14:30 uur Nederlandse tijd.

Met de Newsbit-app krijg je een melding zodra de cijfers er zijn. Download hem gratis en mis niets.

Het eerste cijfer meet wat consumenten aan de kassa betalen, het tweede wat producenten voor hun goederen en diensten krijgen.

De markt rekent op 3,4 procent op jaarbasis, net onder de 3,5 procent van juni. De kerninflatie, die voedsel en energie buiten beschouwing laat, zou zakken naar 2,5 procent.

Sinds het uitbreken van de oorlog tussen Iran en de Verenigde Staten eind februari is inflatie opnieuw een zorgenkindje. Door de geblokkeerde Straat van Hormuz werd de aanvoer van olie afgekneld.

De olieprijs schoot omhoog en daardoor zijn bensine en diesel flink duurder geworden. Dat maakt vervoer duurder en die kosten berekenen bedrijven weer door.

Deze cijfers gaan over juli, precies de maand waarin de olieprijs aan een tweede opleving begon. Na het raamwerkovereenkomst van medio juni was werd de gehele oorlogsstijging uitgeveegd, maar het klappen van dat bestand heeft de prijs in drie weken ruim 40 procent omhoog gejaagd.

Toch geeft woensdag nog niet de volle lading. De CPI rekent met maandgemiddelden, en de Amerikaanse pompprijs raakte op 6 juli juist zijn dieptepunt.

Over de hele maand lag benzine daardoor nog zo’n 3 procent onder het niveau van juni. Het grootste deel van de olieklap komt pas in het augustus- en septembercijfer.

Of een renteverhoging hier veel uitricht, valt te betwisten. Deze inflatie komt van een aanbodprobleem en niet van een groeiende vraag naar goederen en diensten. De Fed erkende dat zelf ook in zijn laatste verklaring.

Een hogere rente maakt lenen duurder en remt zo de vraag af. Maar ze haalt geen enkele tanker door de Straat van Hormuz.

De Europese Centrale Bank verhoogde op 11 juni de rente naar 2,25 procent. In Amerika is dat nog niet gebeurd. Maar hoe langer de oorlog duurt, hoe groter die kans wordt.

Twee weken geleden besloot de Federal Reserve de rente gelijk te houden op 3,50 tot 3,75 procent. Drie regionale Fed-presidenten stemden tegen omdat zij al wilden verhogen en voorzitter Kevin Warsh sprak van een ”familieruzie”.

Hij heeft al vaker uitgesproken dat hij vastberaden is de inflatie terug te brengen naar het doel van 2 procent. En vorige week meldde de Financial Times op basis van ingewijden dat Warsh in september wil verhogen als de inflatiecijfers tegenvallen. Dus als ze hoger uitvallen dan verwacht.

Die kans is vrijdag wel geslonken. Na het teleurstellende banenrapport zakte de kans op een renteverhoging in september van ongeveer 49 naar 33 procent.

De Amerikaanse arbeidsmarkt raakte vorige maand 23.000 banen kwijt, terwijl er 80.000 nieuwe banen waren verwacht. Het was de derde grootste banenverlies sinds de coronapandemie in 2020.

Sindsdien zijn de rentes op staatsobligaties gedaald en daar heeft vooral goud van geprofiteerd. Bitcoin heeft op dezelfde manier baat bij een lagere rente, omdat de munt zelf geen rente uitkeert en dus aantrekkelijker wordt.

Aandelen profiteren omdat de leenkosten van bedrijven dalen. Daarbij worden toekomstige winsten minder zwaar afgewaardeerd. Dat scheelt het meest bij groeiaandelen, omdat hun huidige waardering vooral in de verre toekomst zit.

Valt de inflatie woensdag lager uit dan 3,4 procent, dan zal de kans op een renteverhoging verder dalen, wat zowel de rentes als de dollar onder druk zet en dat is goed nieuws voor alle andere markten.

Iran-Oman deal en Strategy-aankondiging

Deze week draait niet alleen om de inflatiecijfers. Ook de Iran-oorlog blijft een belangrijk thema op de markten. De markt wacht nu vooral op de deal tussen Iran en Oman over het beheer van de Straat van Hormuz. Vorige week werd er al geschreven dat het akkoord nabij was.

Zo’n deal geldt als voorwaarde voor een breder vredesakkoord dat de oorlog met de VS moet beëindigen. Maar daarmee wordt de belangrijke strategische zeestraat nog niet vrijgegeven. Iran wil eerst een lange lijst tegemoetkomingen zien, van herstelbetalingen tot het vertrek van Amerikaanse troepen.

Voor Bitcoiners wordt vanmiddag nog belangrijk als de grootste zakelijke bezitter Strategy weer een aankondiging doet. Wordt er voor het eerst sinds 22 juni weer een Bitcoin-aankoop bekendgemaakt, of blijft het bedrijf gefocust op het ondersteunen van zijn kredietproduct STRC?