Stel Newsbit in als voorkeursbron
Zie onze artikelen vaker bovenaan in Google Nieuws en Top Stories. Eén keer instellen, altijd als eerste op de hoogte.
De financiële markten draaien volgens JPMorgan-topman Jamie Dimon op een gevaarlijk hoog niveau van geleend geld. Hoewel hij niet verwacht dat er op korte termijn een nieuwe financiële crisis uitbreekt, waarschuwt hij dat de kans op plotselinge schokken toeneemt. Volgens de bankier kunnen verborgen schulden ervoor zorgen dat problemen bij één grote marktpartij zich snel verspreiden.
In een interview met CNBC zei Dimon dat de officiële cijfers over margin debt slechts een deel van het verhaal laten zien. Volgens hem is er veel extra leverage die niet als margin debt wordt geregistreerd, maar via andere constructies wordt opgebouwd.
Hij wees onder meer op leningen via prime brokers, hedgefondsen, beursfondsen (ETF’s) en zogenoemde Treasury arbitragestrategieën. Daardoor ligt de totale leverage op de financiële markten volgens hem aanzienlijk hoger dan veel beleggers denken.
“Margin debt is the highest it has ever been,” zei Dimon. “Er is veel margin debt die je niet ziet omdat het anders wordt genoemd.”
Volgens de JPMorgan-topman vergroot die situatie de kans dat een enkele belegger of een hedgefonds een kettingreactie veroorzaakt. “Wanneer leverage zo hoog is, is de kans groter dat iemand de markt snel ontwricht en beleggers daardoor nerveus worden.”
De waarschuwing volgt kort nadat AI-hedgefonds Situational Awareness zware verliezen leed op sterk geleveragede technologieposities. Door margin calls moest het fonds een groot deel van zijn aandelenportefeuille verkopen. JPMorgan trad daarbij op als een van de prime brokers.
Toch ziet Dimon dit incident niet als bewijs dat het financiële systeem op instorten staat. Volgens hem laat het juist zien dat de markt een geïsoleerd faillissement nog altijd kan opvangen.
“Ik ga niet zeggen dat de leverage systemisch zo hoog is dat het tot een ramp leidt. Maar hoog is die zeker.”
Hij benadrukte bovendien dat de huidige situatie niet vergelijkbaar is met de financiële crisis van 2008. Volgens Dimon waren het destijds niet alleen de hoge schulden die het systeem deden wankelen, maar vooral de enorme verliezen op Amerikaanse hypotheekproducten.
Naast zijn zorgen over leverage waarschuwde Dimon ook voor structurele inflatiedruk. Hij verwacht dat grote overheidstekorten, investeringen in infrastructuur en de wereldwijde herbewapening de vraag naar kapitaal hoog houden. Daardoor kunnen de lange rentes volgens hem langer op een verhoogd niveau blijven.
Ook gaf hij aan dat banken en clearinghuizen waarschijnlijk strengere eisen gaan stellen aan onderpand wanneer de volatiliteit op de financiële markten verder toeneemt. Dat kan de druk op beleggers die veel met geleend geld werken verder vergroten.
De opkomst van AI begint steeds meer concrete vormen aan te nemen. Wordt fysieke AI de volgende grote marktgekte?
De ontwikkelde wereld heeft een schuldenprobleem. Maar niet ieder schuldenprobleem is hetzelfde. FT-columnist Robin Harding vergelijkt de VS, Japan en Europa.
Blackstone laat beleggers wachten op hun geld. De vraag is hoe lang dat goed blijft gaan in een markt van 1,8 biljoen dollar.
Biotechs die zich richten op haaruitval presteren extreem sterk op Wall Street, en stegen in sommige gevallen met honderden procenten.
Een Oekraïense drone veroorzaakt brand bij een grote Russische olieraffinaderij. Moskou dreigt als reactie met massale vergelding.
Box 3-reparatie moet critici in de senaat overtuigen op 15 september. Lukt dat niet, dan blijft het dure noodverband jaren staan.