Onderzoeksbureau K33: ‘Dit is hét moment om Bitcoin te kopen’

De scherpe daling van de Bitcoin (BTC) koers de afgelopen weken zorgt voor veel discussies onder marktanalisten. Onderzoeksbureau K33 komt nu met een opvallende inschatting over hoe de cryptomarkt ervoor staat. Hun analyse schetst een heel ander beeld dan de paniek die veel handelaren de afgelopen dagen voelden.

K33 ziet Bitcoin nu als een sterke koop

Volgens een recent rapport van K33 Research is Bitcoin momenteel opvallend goedkoop. De munt is sterk ondergewaardeerd ten opzichte van grote aandelenindices zoals de Nasdaq. Hoofdonderzoeker Vetle Lunde stelt dat Bitcoin de afgelopen maand in 70 procent van de handelsdagen slechter presteerde dan de index.

Eerder dit jaar gebeurde dat slechts een paar keer, en dan alleen tijdens duidelijke crypto-specifieke schokken. Nu is daar geen sprake van, waardoor de afwijking volgens het onderzoeksbureau veel sterker is dan fundamenteel te verklaren valt.

De recente daling van ruim 35 procent was volgens het bureau vooral het resultaat van emotioneel marktgedrag en heeft weinig met fundamentele zwakte te maken. Ze zien geen structurele fundamentele problemen. Daardoor zou de huidige situatie juist een aantrekkelijke langetermijn-instapkans zijn voor beleggers.

De zwakkere prestatie van Bitcoin komt volgens K33 vooral door een deleveragingfase. Dat betekent dat beleggers massaal geleende posities hebben afgebouwd. Veel posities werden daardoor gedwongen gesloten, wat flinke verkoopdruk veroorzaakte. Die verkoopdruk zegt volgens K33 echter weinig over de echte staat van de markt.

Tegelijkertijd is de correlatie tussen Bitcoin en aandelen juist hoog. De daling lijkt dus meer te passen in een brede risk-off-beweging, niet in BTC-specifieke problemen. Dat beeld wordt versterkt doordat de marktstructuur volgens K33 vandaag veel gezonder is dan in eerdere cycli. Grote institutionele partijen bezitten nu namelijk veel crypto.

Bitcoinreservebedrijven bezitten inmiddels ruim 1,06 miljoen BTC, goed voor bijna 92,75 miljard dollar bij een koers van 87.500 dollar. Ook bij Ethereum hebben bedrijven dit jaar veel tokens geaccumuleerd. Reservebedrijven houden momenteel 6,36 miljoen ETH, een waarde van circa 18,5 miljard dollar. 

Verkoopdruk neemt snel af bij Bitcoin

K33 ziet ook nog andere signalen dat de verkoopgolf in Bitcoin bijna op zijn einde loopt. Zo schoten tijdens de recente dip onder andere de spotvolumes omhoog. Dat gebeurt meestal wanneer angstverkopers hun laatste posities sluiten, een fase die vaak past bij lokale dieptepunten.

Ook viel op dat de futurespremie op de CME zich tijdens de crash tegengesteld bewoog aan de koers. Normaal daalt die premie mee met de markt, maar nu liep hij juist op. Dat betekent dat professionele handelaren op de termijnmarkt al op herstel voorsorteren, een patroon dat historisch vaker verschijnt rond bodemvorming.

Daarnaast kelderde de open interest in perpetual futures. Dat is het totale aantal openstaande handelscontracten. Wanneer dit daalt, verdwijnt een groot deel van de hefboom uit de markt. Daardoor nemen de overdreven koersbewegingen af en verdwijnt een belangrijk deel van de druk die de daling eerder versterkte.

Tot slot was er sprake van grote uitstroom uit exchange-traded products (ETP’s), iets wat volgens K33 typisch is voor kortstondige paniek. Wel benadrukken de analisten dat de markt nog ruimte heeft voor een typische W-bodem voordat een overtuigend herstel kan beginnen.

Op basis van al deze factoren noemt K33 Bitcoin op dit moment een ‘relatief sterke koopkans’ voor de lange termijn. Wel benadrukken de analisten dat de markt nog ruimte heeft voor een typische W-bodem voordat een overtuigend herstel kan inzetten.

Analist waarschuwt: herstel BTC kan ook valstrik zijn

Niet iedereen is even optimistisch als K33. De analist CryptoGoos ziet dat de Bitcoin koers zich lange tijd in een oplopend trendkanaal bewoog. De recente daling brak dit stijgende kanaal. Volgens hem lijkt de situatie daarmee op een fase uit 2022. Toen volgde na een scherpe daling eerst een tijdelijke herstelrally. Veel handelaren kregen opnieuw vertrouwen, maar de koers zakte daarna alsnog verder weg.

CryptoGoos denkt dat Bitcoin opnieuw zo’n lokale opleving kan laten zien richting een eerdere steunlijn. Daarna zou de koers verder kunnen dalen. Volgens hem moeten beleggers vooral oppassen dat een tussentijdse opleving niet wordt aangezien voor het begin van een nieuwe bulltrend.