Deze week draait alles om AI, banen en inflatie: dit moeten beleggers weten

Deze week draait op de financiële markten om drie vragen. Krijgen AI-aandelen opnieuw klappen? Blijft de Amerikaanse arbeidsmarkt sterk? En zakt de inflatie in de eurozone nu de olieprijs is teruggevallen?

Na een onrustige week is vooral de technologiehoek kwetsbaar. De Nasdaq Composite verloor 4,6 procent, terwijl de Zuid-Koreaanse Kospi meer dan 7 procent daalde. In Zuid-Korea werd de handel zelfs twee keer tijdelijk stilgelegd door de extreme volatiliteit.

AI-bubbel of gezonde rotatie?

De grote vraag is of dit het begin is van het knappen van de AI-bubbel, of slechts een nieuwe fase in de marktrotatie. Sommige beleggers zien duidelijke bubbelvorming in technologieaandelen. Waarderingen zijn hoog, winstverwachtingen extreem en de markt leunt zwaar op een kleine groep winnaars.

Toch hoeft de recente daling niet meteen het einde van de rally te betekenen. Volgens sommige analisten gaat het vooral om een korte schrikreactie op veranderende renteverwachtingen. De Federal Reserve hintte deze maand op de mogelijkheid van renteverhogingen. Dat raakt vooral groeiaandelen, omdat hogere rentes toekomstige winsten minder waard maken.

Een andere verklaring is dat beleggers opnieuw roteren uit technologie richting de rest van de markt. Die beweging begon eerder dit jaar al en wordt geholpen door dalende olieprijzen, nu de Straat van Hormuz voorzichtig heropent.

Banenrapport wordt belangrijk voor Fed

Donderdag verschijnt het Amerikaanse banenrapport over juni. Economen verwachten dat de werkloosheid stabiel blijft op 4,3 procent en dat er 110.000 banen zijn bijgekomen. Dat zou een afkoeling betekenen ten opzichte van mei, toen de banengroei met 172.000 sterker was dan verwacht.

Voor de Fed is dit cijfer belangrijk. Een sterke arbeidsmarkt kan de centrale bank meer ruimte geven om de rente opnieuw te verhogen, zeker nu de inflatie nog altijd hoog is. Waar beleggers eerder bang waren voor een recessie, verschuift de zorg nu richting oververhitting. Als de werkloosheid verder daalt, kan dat de rentevrees juist versterken.

Eurozone kijkt naar olie-effect

Ook in Europa wordt het spannend. Woensdag verschijnen de inflatiecijfers voor de eurozone. De vraag is of de daling van de olieprijs al zichtbaar wordt in de cijfers. Economen verwachten dat de inflatie daalt van 3,2 procent in mei naar ongeveer 3 procent in juni.

Dat zou de druk op de Europese Centrale Bank verminderen. De ECB verhoogde eerder deze maand de rente voor het eerst in bijna drie jaar, uit angst dat hogere energieprijzen zouden doorwerken in de bredere economie. Als die angst nu snel afneemt, kan dat de renteverhoging achteraf minder vanzelfsprekend maken.

De kerninflatie blijft naar verwachting wel stabiel op 2,6 procent. Dat betekent dat de ECB nog niet volledig gerust kan zijn.