Raoul Pal ziet Bitcoin-supercyclus aankomen met koersdoel van 450.000 dollar

Macrostrateeg Raoul Pal ziet dit jaar een grotere kans dan ooit op een nieuwe Bitcoin-supercyclus. Volgens de bekende macro-analist wordt die mogelijke bullmarkt niet gedreven door retailhype of de halving, maar vooral door structurele veranderingen in de wereldwijde schuldenmarkt en toenemende liquiditeit vanuit centrale banken. Wat voorspelt Pal precies?

Schulden en liquiditeit als motor achter Bitcoin

Pal, oprichter van Real Vision, schreef zondag op X dat markten mogelijk aan de vooravond staan van een langdurige cyclus die groter kan worden dan eerdere stijgingsfases: een ‘supercycle’. Daarbij wijst hij op een combinatie van oplopende staatsschulden, grootschalige investeringen in kunstmatige intelligentie en infrastructuur, en een toenemende rol van centrale banken bij het ondersteunen van financiële markten.

Volgens Pal verschuiven overheden steeds vaker naar kortlopende staatsobligaties om hun schulden beheersbaar te houden. Dat zorgt er volgens hem voor dat schulden vaker moeten worden doorgerold. Hierdoor moeten centrale banken uiteindelijk liquiditeit toevoegen om financiële stress te voorkomen.

Historisch gezien stroomt een deel van die liquiditeit richting risicovolle activa, waarbij Bitcoin (BTC) vaak één van de sterkste stijgers is. Pal stelt dat deze liquiditeitscyclus traditioneel ongeveer vier jaar duurde, maar inmiddels eerder richting een vijfjarige cyclus beweegt:

“Om de vier jaar worden wereldwijde schulden doorgerold en moeten centrale banken liquiditeit injecteren om een systeemcrisis te voorkomen.”

Daarnaast benadrukt hij dat de koers van Bitcoin volgens zijn modellen voor circa 90 procent samenhangt met de wereldwijde geldhoeveelheid. Wanneer centrale banken opnieuw geld creëren, profiteert Bitcoin daar volgens hem meestal sterk van.

Investeringsgolf in AI en infrastructuur

Pal noemt de huidige investeringsgolf in kunstmatige intelligentie, infrastructuur en energie één van de grootste “capex-booms” uit de moderne geschiedenis. Volgens hem kan juist die combinatie van hoge investeringen en oplopende liquiditeit zorgen voor een uitzonderlijk sterke marktcyclus.

Tijdens het Sui Basecamp-evenement noemde Pal zelfs een mogelijk koersdoel van 450.000 dollar voor Bitcoin als zijn supercyclusscenario werkelijkheid wordt. Daarbij benadrukte hij dat het gaat om waarschijnlijkheden en niet om garanties.

Bitcoin handelt momenteel rond de 80.000 dollar, aanzienlijk lager dan de piek boven 125.000 dollar in 2025. Toch ziet Pal de huidige prijsniveaus eerder als onderdeel van een langere cyclus dan als een definitief einde van de bullmarkt.

Ondertussen blijven ook de macro-economische signalen de aandacht trekken. De rente-uitgaven van de Verenigde Staten lopen verder op, terwijl wereldwijde liquiditeitsindicatoren opnieuw stijgende groei van de geldhoeveelheid laten zien. Dit versterkt het scenario waarin Bitcoin de komende jaren opnieuw kan profiteren van ruim monetair beleid.