Rente-ingreep VS werkte precies één dag: 30-jaarsrente alweer op 5,26%

De ingreep van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent heeft de obligatiemarkt maar kort tot rust gebracht. Gisteren kondigde het ministerie aan veel meer langlopende staatsobligaties terug te kopen. De lange rente daalde direct, maar vandaag is die beweging alweer volledig tenietgedaan.

De Amerikaanse 30-jaarsrente liep vandaag op van ongeveer 5,19 naar 5,26 procent. Daarmee staat de rente alweer rond het niveau van vóór de ingreep. Ook de 10-jaarsrente steeg verder naar 4,71 procent, vlak onder het hoogste niveau sinds begin 2025.

Dat snelle herstel is opvallend, maar belangrijker is misschien wel dát Washington heeft ingegrepen. Het laat zien dat de Amerikaanse overheid zich zorgen maakt over de hoge lange rente en bereid is maatregelen te nemen als de druk op de obligatiemarkt verder oploopt.

Ingreep Bessent werkt voorlopig maar één dag

Het Amerikaanse ministerie van Financiën maakte woensdag onverwacht bekend zijn terugkoopprogramma voor langlopende staatsobligaties flink uit te breiden. Voor obligaties met looptijden van tien tot dertig jaar worden de terugkopen minstens verdubbeld.

Door zelf meer obligaties terug te kopen, creëert het ministerie extra vraag. Dat kan de obligatieprijzen ondersteunen en daarmee de rente omlaag drukken.

Precies dat gebeurde gisteren. Vooral de 30-jaarsrente daalde direct na de aankondiging stevig. Ook de dollar verzwakte en risicovolle beleggingen zoals aandelen en crypto profiteerden.

Een dag later is die rentedaling echter alweer verdwenen.

Volgens Howard Du, strateeg bij TD Securities, laat dat zien dat beleggers er nog niet van overtuigd zijn dat Bessent de lange rente blijvend onder controle kan houden.

Fundamentele problemen blijven bestaan

De markt lijkt daarmee een duidelijk signaal af te geven. Washington kan tijdelijk extra vraag naar staatsobligaties creëren, maar daarmee verdwijnen de onderliggende problemen niet.

De Amerikaanse overheid kampt met grote begrotingstekorten en moet enorme hoeveelheden nieuwe schuld uitgeven. Tegelijkertijd blijft inflatie een risico, onder meer door de hoge olieprijs. Daarbovenop lenen grote technologiebedrijven veel geld om hun investeringen in AI-infrastructuur te financieren, wat de druk op de bredere obligatiemarkt verder kan vergroten.

Beleggers willen daarom een hogere vergoeding om geld voor langere tijd uit te lenen. Dat houdt vooral de lange rente hoog.

Ook buiten de Verenigde Staten speelt dit probleem. De lange rentes in het Verenigd Koninkrijk en verschillende Europese landen liepen donderdag opnieuw op en bewegen rond de hoogste niveaus in jaren.

Markt weet nu dat Bessent bereid is in te grijpen

Dat de Amerikaanse rente alweer stijgt, betekent niet dat de ingreep onbelangrijk was. Bessent heeft juist laten zien dat het ministerie bereid is zijn instrumenten in te zetten wanneer de obligatiemarkt te veel onder druk komt.

Dat is relevant omdat een langdurig hoge rente steeds verder doorwerkt in de economie. De Amerikaanse overheid betaalt meer over nieuwe schulden, bedrijven krijgen te maken met hogere financieringskosten en ook hypotheken en andere leningen kunnen duurder worden.

De vraag is daarom niet alleen of deze specifieke ingreep de rente blijvend omlaag krijgt. Beleggers weten nu ook dat Washington een grens lijkt te hebben waarbij het bereid is opnieuw in actie te komen.

Voorlopig test de obligatiemarkt die grens alweer. Met de 30-jaarsrente terug op 5,26 procent is vrijwel de volledige rentedaling na Bessents aankondiging binnen één dag verdwenen.