Rente op Amerikaanse staatsobligaties stijgt, dat is gevaarlijk, en dit is waarom

De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar is deze week scherp opgelopen. Dat gebeurde nadat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, weliswaar de beleidsrente met 0,25 procentpunt verlaagde, maar tegelijkertijd een voorzichtiger toon aansloeg dan beleggers hadden verwacht.

Het om een zogeheten ‘hawkish renteverlaging’: een rentestap die op papier versoepeling betekent, maar in de praktijk juist duidt op voorzichtig beleid.

“De Fed verlaagde weliswaar de rente, maar de toon en de details van het besluit waren allesbehalve ruimhartig,” aldus de pseudonieme EndGame Macro.

Geen stimulans, maar noodreparatie

De centrale bank erkende in haar verklaring dat de inflatie sinds het begin van het jaar weer wat is opgelopen. Tegelijkertijd kondigde ze aan dat ze per 1 december stopt met het afbouwen van de balans, het zogenoemde Quantitative Tightening, en in plaats daarvan aflopende hypotheekobligaties zal omzetten in kortlopende staatsleningen (T-bills).

Dat klinkt als extra steun voor de markt, maar dat is het niet. “Het is geen geld bijdrukken, het is liquiditeits-triage,” legt EndGame Macro uit. “De Fed houdt de korte rente stabiel via het herfinancieren van kort geld, maar laat de lange rente aan haar lot over.”

Beleggers willen hogere vergoeding

Doordat de Fed zich terugtrekt uit de markt voor langlopende obligaties, moeten beleggers nu zelf meer risico nemen om dat papier aan te houden. Dat zorgt voor een hogere rente op de tienjarige Amerikaanse staatslening, de zogeheten ‘long end’ van de rentecurve.

“Beleggers lezen dit als een signaal dat de Fed de lange rente niet meer gaat dempen,” aldus EndGame Macro. “Ze repareren de leidingen in het financiële systeem, maar pompen geen nieuwe liquiditeit in de markt.”

Stabilisatie, geen stimulering

De boodschap van Fed-voorzitter Jerome Powell was volgens analisten duidelijk: de centrale bank wil de economie stabiliseren, niet stimuleren. Dat houdt de reële rentes hoog en tempert de verwachting van snelle verdere renteverlagingen.

Of zoals EndGame Macro het samenvat: “De tienjaarsrente steeg niet omdat de groei er beter uitziet, maar omdat de Fed duidelijk maakte dat ze klaar is met het opvangen van de lange kant van de markt. De prijs van lang geld is gewoon opnieuw vastgesteld.”

Als de lange rentes blijven stijgen, dan zorgt dat in theorie voor vertraging van de economie, en dat zou de Bitcoin koers pijn kunnen doen.

Claim vandaag nog €10 gratis en betaal geen handelskosten over de eerste €10.000!

Grijp deze unieke kans met Newsbit en Bitvavo door nu een account aan te maken via de knop hieronder. Stort slechts €10 en ontvang direct €10 gratis. Bovendien kun je 7 dagen lang zonder kosten handelen over je eerste €10.000 aan transacties. Start vandaag nog en profiteer direct van de groeiende populariteit van crypto!

Maak je account en Claim je €10 gratis.

Mis deze kans niet om direct te profiteren van de groeiende populariteit van Crypto!