Sandisk overtreft alle verwachtingen, maar aandeel daalt toch fors

Sandisk (SNDK) heeft beleggers verrast met uitzonderlijk sterke kwartaalcijfers. De fabrikant van geheugenchips overtrof de verwachtingen van Wall Street ruimschoots, dankzij de aanhoudende wereldwijde vraag naar geheugenchips voor AI-datacenters.

Toch reageerden beleggers negatief. Het aandeel daalde woensdag eerst ruim 10 procent in de nabeurshandel, voordat een deel van het verlies weer werd goedgemaakt.

AI-vraag stuwt omzet en winst

Sandisk rapporteerde over het vierde kwartaal een aangepaste winst van 39,25 dollar per aandeel. Analisten rekenden gemiddeld op 34,52 dollar, waardoor de winst bijna 5 dollar hoger uitviel dan verwacht.

Ook de omzet verraste positief. Die kwam uit op 8,39 miljard dollar, ongeveer 580 miljoen dollar boven de verwachtingen van analisten. Vergeleken met een jaar eerder groeide de omzet met maar liefst 372 procent.

Vooral de datacenterdivisie profiteerde van de explosieve investeringen in AI-infrastructuur. De omzet uit datacenters steeg op jaarbasis met 437 procent. Volgens Sandisk kwam de sterke groei niet alleen door hogere verkoopprijzen, maar ook doordat het bedrijf steeds meer hoogwaardige klanten wist aan te trekken.

Ook de winstgevendheid verbeterde verder. De brutomarge liep op van 78,4 procent in het voorgaande kwartaal naar 84,6 procent, terwijl de operationele kosten licht daalden.

Waarom daalde het aandeel?

Ondanks de uitzonderlijk sterke kwartaalcijfers daalde het aandeel in eerste instantie met ruim 8 procent.

Een eenduidige verklaring is er niet. Waarschijnlijk speelden de torenhoge verwachtingen een belangrijke rol. Sandisk profiteert al maanden van de AI-rally en beleggers hadden mogelijk op nóg sterkere vooruitzichten gerekend.

Daarnaast was er rond de kwartaalcijfers veel activiteit op de optiemarkt. Volgens marktkenners kan die handel de forse koersschommelingen hebben versterkt.

Opvallend is dat het aandeel ook vóór de publicatie van de cijfers al onder druk stond. Tijdens de reguliere handel verloor Sandisk ruim 5 procent, waarbij het grootste deel van de daling pas in het laatste handelsuur plaatsvond. Dat wijst erop dat een deel van de onzekerheid al vóór de kwartaalcijfers in de koers was verwerkt.

AI-rally legt de lat steeds hoger

De kwartaalcijfers onderstrepen hoe sterk de vraag naar geheugenchips voor AI-datacenters blijft. Tegelijkertijd laat de koersreactie zien dat de lat voor AI-bedrijven inmiddels uitzonderlijk hoog ligt.

Na de enorme beursrally van het afgelopen jaar kijken beleggers niet langer alleen naar sterke resultaten. Ze willen zien dat bedrijven de verwachtingen keer op keer blijven overtreffen én dat de groei nog verder versnelt.

Zelfs een kwartaal waarin zowel de omzet als de winst ruim boven de verwachtingen uitkomen, is daardoor niet altijd genoeg. De reactie op de cijfers van Sandisk laat zien dat op Wall Street niet alleen de prestaties tellen, maar vooral of die nóg beter zijn dan beleggers vooraf hadden ingeprijsd.