Spannend moment voor de markten: nieuwe inflatiecijfers om 14:30 uur

De financiële markten staan vandaag een nieuwe inflatietest te wachten. Het Amerikaanse statistiekbureau maakt vandaag de welbekende consumentenprijsindex (CPI) bekend. Sinds het uitbreken van de Iran-oorlog is inflatie een gevoelig onderwerp geworden voor investeerders, maar vandaag moeten ze het doen met beperkte informatie.

Om 14:30 uur worden de cijfers naar buiten gebracht. Download nu de gratis Newsbit-app en ontvang een melding zodra de cijfers bekend zijn.

Dit zijn de verwachtingen

Het U.S Bureau of Labor Statistics (BLS), onderdeel van het Amerikaanse ministerie van Arbeid, kondigde gisteren aan dat de jaarlijkse cijfers niet worden meegenomen in het rapport van vanmiddag. Het bureau zegt dat de ontbrekende data door de shutdown van de overheid in oktober 2025 ”betrouwbare jaarvergelijkingen onmogelijk maakt”.

Er komen dus alleen maandcijfers naar buiten. Economen verwachten dat de prijzen in oktober gemiddeld 0,3 procent zijn gestegen, na een plus van 0,6 procent in september. Voor de kerninflatie, de inflatie zonder voedsel en energie, ligt de verwachting op 0,2 procent.

Het afgelopen jaar draaide het bij de inflatiecijfers vooral om energie. De oorlog met Iran en de sluiting van de Straat van Hormuz hebben de olieprijs door het dak laten gaan, en daarmee ook de prijs van benzine en diesel.

Daardoor liep de inflatie op van 2,4 procent in januari naar 4,2 procent in mei. Na een afkoeling in de zomer steeg die in september opnieuw naar 3,7 procent.

Toch keek de markt steeds vooral naar de kerninflatie. Die laat zien in hoeverre de dure olie al verwerkt zit in de rest van de economie, bijvoorbeeld via duurdere vliegtickets en transport. En juist daar let de Amerikaanse centrale bank (Fed) op.

Een hoge olieprijs kan de Fed namelijk niet met de rente oplossen. De rente remt de vraag in de economie, maar verandert niets aan een afgesloten zeestraat. Pas als bedrijven hun hogere kosten breed doorberekenen, nestelt de inflatie zich in de economie en moet de centrale bank ingrijpen.

Lange tijd bleef dat beperkt. De kern schommelde het hele jaar tussen 2,4 en 2,9 procent, en de Fed keek in het voorjaar door de energieschok heen.

Vanaf de nazomer draaide het beeld. De kerninflatie viel over augustus en september twee keer op rij hoger uit en in september greep de centrale bank in: de rente werd voor het eerst in ruim drie jaar tijd verhoogd.

Warsh focust volledig op de inflatie

Kevin Warsh is sinds medio mei voorzitter van de Fed, en vanaf het begin stelde hij één doel boven alles: de inflatie terug naar 2 procent. Die ligt al bijna zes jaar boven dat streefdoel.

Volgens Warsh scherpte de Fed als eerste daad onder zijn leiding juist dat doel aan. Wie dacht dat de centrale bank genoegen zou nemen met een inflatie ergens boven de 2 procent, moest dat idee volgens hem direct laten varen.

Op zijn laatste persconferentie, op 28 oktober, herhaalde hij die belofte. “We zullen prijsstabiliteit leveren. Zonder mitsen of maren. En dat blijft zo”, zei Warsh. De rente bleef toen wel gelijk, al wilden twee beleidsmakers opnieuw verhogen.

Die harde lijn kan de Fed zich permitteren omdat de arbeidsmarkt sterk is. Het recente banenrapport bevestigde dat nog eens: in oktober kwamen er 165.000 banen bij, terwijl economen op zo’n 60.000 rekenden. Met zo’n arbeidsmarkt hoeft de centrale bank weinig te vrezen voor banenverlies en kan hij zich volledig op de inflatie richten.

Daardoor lijkt de kans heel groot dat er bij de laatste vergadering van dit jaar, in de tweede week van december, een nieuwe renteverhoging aan zit te komen. Daar zullen de cijfers van vandaag hoogstwaarschijnlijk niet veel aan veranderen.

Lagere cijfers zullen wel hoop geven dat het bij deze ene stap blijft. Dat kunnen de obligatierentes verder terugzakken en verzwakt de dollar. En dat geeft lucht aan Bitcoin (BTC), aandelen en ook edelmetalen.

In aanloop naar de cijfers gebeurt er niet zo veel op de markten, maar vanmiddag kan de volatiliteit weer toenemen.