Strategy heeft al 6 weken géén Bitcoins gekocht, maar het plan lijkt te werken

Strategy heeft nu al zes weken op rij zijn immense Bitcoin-voorraad niet meer vergroot. Het is de langste reeks zonder aankopen in tijden, maar daar zit een duidelijk plan achter. De focus van het bedrijf van Michael Saylor ligt nu even niet bij Bitcoin (BTC), maar bij een van zijn digitale kredietproducten.

Tot dusver lijken de ondernomen acties in ieder geval zijn vruchten af te werpen en daarmee komen nieuwe Bitcoin-aankopen misschien weer wat dichterbij.

Van BTC kopen naar STRC redden

Op 22 juni werd de laatste Bitcoin-aankoop aangekondigd. De week ervoor werden er 520 Bitcoins van de markt geplukt voor een totaalbedrag van 34,88 miljoen dollar. Het was ook nog eens een schijntje vergeleken met de miljarden dollars die dit jaar ook al vaker in één week over de balk zijn gesmeten.

De weken erna heeft Strategy niet stil gezeten. In de tabel hieronder zie je precies wat de grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder allemaal heeft ondernomen:

De focus van het bedrijf is nu duidelijk verschoven van het kopen van Bitcoin naar het ondersteunen van STRC. Dat is een preferent aandeel waarbij kopers geen mede-eigenaar worden, maar twee keer per maand een dividenduitkering krijgen (die nu uitkomt op 12 procent).

STRC is verkocht als een saai en stabiel product. De koers hoort rond de 100 dollar te staan en om dat te sturen mag Strategy het dividend aanpassen. Die 100 dollar is belangrijk, omdat nieuwe stukken uitgeven tegen lagere prijzen simpelweg te duur. De 12 procent wordt namelijk over die vaste 100 dollar.

In juni daalde de koers met 27 procent naar een dieptepunt van 70 dollar. Strategy had de dollarreserve, die vooral bedoeld was om de dividendverplichtingen te dekken, geplunderd voor een grote schuldaflossing en de dalende Bitcoin koers hielp ook niet mee.

Sinds het dieptepunt is STRC al met ruim 34 procent gestegen en het staat nu voor het eerst sinds 15 juni weer boven de 94 dollar. Dat heeft het vooral te danken aan de huidige dollarreserve die nu voor zo’n 2,3 jaar aan dividendverplichtingen dekt.

Maar de echte test is of er op 100 dollar genoeg vraag is om nieuwe aandelen aan kwijt te kunnen. Komen kopers alleen opdagen bij een korting, waarmee ze effectief een hoger dividend binnenslepen, dan kan STRC geen vers kapitaal ophalen voor Bitcoin-aankopen.

Saylors oude belofte krijg uitleg

Strategy koopt sinds augustus 2020 Bitcoin en was daarmee het eerste beursgenoteerde bedrijf dat de munt op zijn balans zette. Het geld daarvoor kwam jarenlang uit twee bronnen: de verkoop van gewone aandelen en converteerbare obligaties, leningen die later omgezet kunnen worden in aandelen.

In juni vorig jaar werd STRC geïntroduceerd en het product groeide hard. Eind 2025 stond er voor 2,8 miljard dollar aan uit en aan het einde van het afgelopen kwartaal was dat 10,5 miljard dollar.

Dat geld ging vrijwel volledig naar Bitcoin. STRC werd zo in korte tijd de belangrijkste geldmotor van het bedrijf, en precies daarom doet het pijn dat die nu stilligt.

Dat Strategy nu Bitcoins verkoopt, is bij veel beleggers in het verkeerde keelgat geschoten. Mede-oprichter en bestuursvoorzitter Michael Saylor had namelijk jarenlang verkondigd dat je de cryptomunt nooit moet verkopen.

Deze week wees hij erop dat hij persoonlijk dan ook nog nooit een munt van de hand heeft gedaan. Strategy geeft volgens hem bovendien al sinds 2020 aan dat het Bitcoin kan kopen en verkopen om zijn kapitaal te beheren.