Tether-CEO waarschuwt: AI-bubbel rust op “zeer fragiel fundament”

Tether-CEO Paolo Ardoino waarschuwt dat de wereldwijde AI-rally mogelijk op een kwetsbaar economisch fundament rust. Volgens hem investeren grote technologiebedrijven enorme bedragen in infrastructuur, terwijl het nog onzeker is of de inkomsten snel genoeg meegroeien om die kosten terug te verdienen.

Vier zwakke plekken in het AI-verdienmodel

Ardoino wees op X vier structurele problemen. Het eerste is de prijs van AI-diensten. Veel bedrijven hanteren volgens hem momenteel te lage prijzen. Dit doen zij om gebruikers aan te trekken en marktaandeel te winnen. Daardoor lijkt de vraag sterk, maar de werkelijke kosten van rekenkracht en infrastructuur liggen veel hoger.

“Big Tech subsidieert AI-rekenkracht om meer gebruikers aan te trekken en bouwt tegelijkertijd extreem dure infrastructuur waarvan de hardware al na drie tot vijf jaar verouderd raakt.”

Een tweede probleem is de lange weg naar winstgevendheid. Datacenters, krachtige chips en energiecontracten vragen grote investeringen vooraf, terwijl de opbrengsten mogelijk pas jaren later volgen. Hoe langer dat duurt, hoe groter de druk op bedrijven om aan te tonen dat AI ook structureel winstgevend kan worden.

Daarnaast veroudert AI-hardware snel. Chips en servers moeten vaak binnen drie tot vijf jaar worden vervangen, terwijl de financiering van datacenters soms over een veel langere periode loopt. Bedrijven moeten daardoor alweer nieuwe apparatuur kopen voordat de vorige investering volledig is terugverdiend.

Tot slot wijst Ardoino op open-source AI. Dit zijn modellen waarvan de software vrij beschikbaar is en door andere bedrijven kan worden aangepast. Als deze gratis of goedkope alternatieven beter worden, verliezen commerciële aanbieders mogelijk hun monopolie.

Biljoeneninvesteringen vergroten risico’s

Al met al noemt Ardoino het dus een zeer fragiel fundament. De Tether CEO is niet de enige die zich zorgen maakt. Ook Chinese vermogensbeheerders en de Bank of England hebben gewezen op een mogelijke AI-bubbel. 

Volgens JPMorgan kunnen de wereldwijde AI-investeringen richting 2030 oplopen tot 5,5 biljoen dollar. Alphabet, Amazon, Meta en Microsoft zouden dit jaar al gezamenlijk ongeveer 720 miljard dollar investeren in chips, datacenters en energievoorziening.

Tegelijkertijd benadrukken andere analisten dat de situatie verschilt van de dotcom-bubbel rond de eeuwwisseling. De grootste technologiebedrijven zijn nu al winstgevend en beschikken over sterke bestaande verdienmodellen. Dat zorgt dus voor een financieel vangnet.

Volgens Ardoino ligt het grootste gevaar daarom niet bij de technologie zelf of de vraag naar deze technologie, maar bij de economische onderbouwing. Wanneer prijzen, investeringskosten, hardware veroudering en concurrentie niet in balans zijn, kunnen de hoge verwachtingen rond AI snel onder druk komen te staan.