Todd Horwitz waarschuwt: grote economische meltdown op komst

Een grote economische terugval en een forse beurscorrectie lijken slechts een kwestie van tijd. Daarvoor waarschuwt de ervaren handelaar Todd Horwitz. Volgens hem laten meerdere signalen zien dat de recente beursrally minder sterk is dan veel beleggers denken.

Opvallend genoeg komt die waarschuwing terwijl de Amerikaanse aandelenmarkten juist dicht bij recordniveaus staan. Volgens Horwitz schuilt het gevaar precies in dat contrast.

VIX en handelsvolume geven waarschuwingssignalen

Volgens Horwitz is de CBOE Volatility Index (VIX), de bekendste graadmeter voor de verwachte beweeglijkheid op de beurs, een van de belangrijkste waarschuwingssignalen.

Normaal gesproken zakt de VIX wanneer aandelen sterk stijgen, omdat beleggers dan minder behoefte hebben aan bescherming tegen koersdalingen. Ondanks de recente recordstanden op Wall Street is de VIX volgens Horwitz echter nauwelijks meegezakt. Dat wijst er volgens hem op dat professionele beleggers nog altijd rekening houden met een nieuwe periode van onrust.

Ook het handelsvolume stemt hem niet gerust. De recente beursrally vond plaats bij relatief lage omzetten, wat volgens Horwitz erop kan wijzen dat grote institutionele beleggers terughoudend blijven. Zonder brede deelname van die partijen is een stijging volgens hem minder overtuigend en kwetsbaarder voor een omslag.

“De volatiliteitsindex zou veel lager moeten staan,” aldus Horwitz. “Voor mij is dat een waarschuwing dat de koopgolf bijna voorbij is. Ik blijf erbij dat er een grote meltdown aankomt.”

Rentes en Azië vergroten de risico’s

Volgens Horwitz komen de risico’s niet alleen van Wall Street. Ook internationaal ziet hij meerdere ontwikkelingen die de financiële markten kwetsbaar maken. Hij wijst op de aanhoudende onzekerheid rond de Japanse yen en de voortdurende ingrepen van overheden op de valutamarkten.

Volgens de handelaar lossen zulke interventies de onderliggende problemen niet op. Ze stellen een correctie hooguit uit, waardoor de uiteindelijke gevolgen groter kunnen uitvallen.

Daarnaast verwacht Horwitz dat de inflatie hardnekkig hoog blijft. Daardoor zouden de lange rentes de komende maanden verder kunnen oplopen. Hogere rentes maken lenen duurder voor bedrijven en consumenten, drukken de economische groei en zetten doorgaans ook de waarderingen op de aandelenmarkt onder druk.

Mocht de Federal Reserve uiteindelijk toch besluiten de rente agressief te verlagen, dan ziet Horwitz dat niet als goed nieuws. Volgens hem zou zo’n stap juist kunnen wijzen op een snel verslechterende economie of nieuwe problemen binnen de bankensector.

Deze versie leest vloeiender, legt beter uit waarom de stijgende rente een risico vormt en voorkomt dat dezelfde boodschap meerdere keren terugkomt.

Timing blijft onzeker

Hoewel Horwitz overtuigd is van een forse economische terugval, erkent hij dat het vrijwel onmogelijk is om het exacte moment te voorspellen.

Volgens de handelaar stapelen de waarschuwingssignalen zich echter op. De combinatie van een relatief hoge VIX, lage handelsvolumes, stijgende rentes en internationale economische onzekerheid maakt hem ervan overtuigd dat de financiële markten uiteindelijk een flinke correctie tegemoet gaan.