Waarom 12 Europese banken de krachten bundelen voor euro-stablecoin

Europa dreigt zijn financiële toekomst te verliezen aan de dollar als de euro niet snel op de blockchain komt. Dat zegt Jan-Oliver Sell, topman van het consortium van twaalf Europese banken dat een euro-stablecoin ontwikkelt. 

Euro nauwelijks zichtbaar op blockchain

Sell legt in een interview met CoinDesk uit waarom het water de Europese banken aan de lippen staat. In de traditionele financiële wereld is de euro goed voor zo’n 20 tot 25 procent van de wereldwijde activiteit. Op de blockchain is dat een schamele 0,2 procent. “Dat is een enorme kloof,” aldus Sell.

“Als we geen euro op de blockchain hebben met voldoende liquiditeit, dan is de enige optie de Amerikaanse dollar,” zei hij. “Dat is een reëel risico voor de financiële en digitale soevereiniteit van Europa.”

Stablecoins gekoppeld aan de dollar, zoals USDT van Tether en USDC van Circle, domineren de markt met een gezamenlijke waarde van zo’n 314 miljard dollar. Die markt kan de komende vijf jaar doorgroeien naar 800 miljard tot 1,15 biljoen dollar, volgens berekeningen van zakenbank Jefferies.

Qivalis, het in Amsterdam gevestigde bedrijf dat door het consortium is opgericht om de euro-stablecoin daadwerkelijk uit te geven, wil dat gat dichten met een stablecoin die voldoet aan de Europese MiCA-regelgeving. 

De lancering staat gepland voor de tweede helft van dit jaar, afhankelijk van de vergunning van De Nederlandsche Bank (DNB). Onder de deelnemende banken zitten onder andere ING, UniCredit en BBVA.

Alleen red je het niet

Het probleem met eerdere pogingen was versnippering. Banken die los van elkaar hun eigen digitale munten uitbrachten, kwamen nooit aan genoeg gebruikers en handelsvolume.

“Een paar banken die allemaal hun eigen munt proberen uit te geven, maakt de markt alleen maar meer gefragmenteerd,” aldus Sell. “Door instellingen samen te brengen creëer je de distributie en liquiditeit die nodig is.”

Het consortium voert al gesprekken met cryptobeurzen, marktmakers en liquiditeitsaanbieders om bij de lancering direct breed verhandelbaar te zijn. Ook de deelnemende banken mogen de stablecoin onder hun eigen klanten verspreiden.

Geen concurrent van digitale euro

De Europese Centrale Bank werkt ondertussen aan een eigen digitale euro, maar die komt op zijn vroegst in 2029. Sell ziet het niet als concurrentie, omdat de twee projecten fundamenteel anders werken.

De digitale euro is een vorm van overheidsgeld dat draait op systemen van de centrale bank zelf. De stablecoin van Qivalis is privaat geld dat leeft op publieke blockchains, dezelfde netwerken waar nu vrijwel alleen dollars circuleren.

“Wij bouwen de brug tussen de blockchain en de euro,” zei hij. “Het moet beschikbaar zijn overal waar de toepassingen zijn.”

Voor Europese gebruikers die nu in dollars handelen op de blockchain, speelt ook valutarisico mee. Koersbewegingen tussen dollar en euro kunnen rendementen uithollen, een argument waar een euro-stablecoin dat probleem simpelweg wegneemt.

Klok tikt voor Europa

Sell draait er niet omheen: zonder een breed gedragen euro op de blockchain dreigt Europa structureel afhankelijk te worden van Amerikaanse infrastructuur. “Als er geen bruikbare euro is, dan gebeurt alles gewoon in dollars,” waarschuwde hij.

Het doel is niet om de dollar te vervangen, maar om de euro zijn plek als tweede reservemunt ook in de cryptowereld te geven. Of in de woorden van Sell: “Het gaat erom de financiële toekomst weer in onze eigen handen te leggen als Europeanen.”