Na de lancering van Amerikaanse Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) spot exchange-traded funds (ETF’s) lijkt de volgende grote cryptomunt klaar voor toetreding tot de beursvloer. Solana (SOL) zou op het punt staan een beursdebuut te maken, maar analisten van bankgigant JPMorgan waarschuwen voor tegenvallende resultaten.
JPMorgan tempert verwachtingen Solana ETF
Volgens analisten van JPMorgan is de kans groot dat spot ETF’s voor Solana binnenkort worden goedgekeurd. Toch temperen ze de verwachtingen over het succes van deze fondsen. Zo voorspelt de bank dat de ETF’s in hun eerste jaar slechts ongeveer 1,5 miljard dollar aan investeringen zullen aantrekken. Dat is een fractie van de 9,6 miljard dollar die ETH fondsen in hun eerste jaar binnenhaalden.
De ramingen zijn gebaseerd op de instroomcijfers van het REX Osprey Solana ETF, dat tot nu toe ongeveer 350 miljoen dollar heeft aangetrokken. Deze ETF werd in juli van dit jaar gelanceerd via een slimme juridische constructie. Ter vergelijking, de instromen bij Ethereum lagen aanzienlijk hoger, met 2,3 miljard dollar in de eerste drie maanden.
Ook de waarde die bij Solana is opgeslagen in gedecentraliseerde finance (DeFi)-protocollen blijft achter bij die van Ethereum. “Een vergelijkbare verhouding zien we als we kijken naar het aandeel van Solana in de DeFi-markt,” schrijven de analisten. “Als we diezelfde 1-op-7-verhouding toepassen op de instroomcijfers van Ethereum, komen we uit op zo’n 1,5 miljard dollar voor Solana in het eerste jaar.”
Toch waarschuwt JPMorgan dat zelfs dit optimistische scenario mogelijk niet wordt gehaald. De populariteit van Solana als smart contract platform blijft volgens hen achter bij Ethereum. Sinds november 2024 is het aantal actieve gebruikers op het netwerk gedaald. Ook overheerst de handel in memecoins op Solana, wat het imago van het netwerk als serieuze investeringsoptie zou schaden.
Nieuwe ETF-regels, maar SEC ligt stil
Vandaag zou de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) eigenlijk een besluit moeten nemen over de spot ETF-aanvragen voor Solana. Negen vermogensbeheerders, waaronder VanEck, Bitwise en Grayscale, zitten in de race.
Het proces is echter veranderd. De verplichte 19b-4-aanvraag vervalt als fondsen voldoen aan de opgestelde listingregels. Daardoor hoeven beurzen niet langer voor elk nieuw fonds een afzonderlijke goedkeuringsprocedure te doorlopen.
Alleen de S-1-registratieverklaring van de vermogensbeheerder zelf moet nog worden goedgekeurd. Dat zou het proces aanzienlijk moeten versnellen, ware het niet dat de Amerikaanse overheid momenteel grotendeels plat ligt. De SEC behandelt alleen nog dringende zaken, waardoor meer dan 90 ETF-aanvragen momenteel stilliggen. Het is dus nog erg onzeker wanneer we meer zullen horen.
Naast Solana zijn er ook meerdere aanvragen ingediend voor andere spot-ETF’s, zoals voor XRP en Dogecoin (DOGE). Daarnaast zijn er plannen voor beursfondsen op onder meer Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Cardano (ADA) en Chainlink (LINK).
Solana ETF met staking
ETF aanbieders proberen zich ondertussen te onderscheiden. Bitwise heeft bij de aanvraag van zijn Solana-fonds staking toegevoegd. Daardoor worden de SOL tokens binnen het fonds ingezet om het netwerk te beveiligen, en verdienen investeerders extra beloningen.
Ook bij de Ethereum ETF’s zien we nu staking als toevoeging. Zowel 21Shares als Grayscale hebben deze functionaliteit opgenomen in hun fondsen. 21Shares heeft ook nog tijdelijk de beheerkosten kwijtgescholden.
Claim cadeau
