Wall Street-reus Morgan Stanley wil bankier worden van stablecoin-industrie

Morgan Stanley dompelt zich steeds dieper onder in de cryptowereld, net als zoveel andere grootbanken. Na de succesvolle lancering van een eigen Bitcoin-fonds en plannen voor een crypto-handelsplatform, richt de Amerikaanse zakenbank zijn pijlen nu op de snelgroeiende markt van stablecoins. 

Met een nieuw fonds wil Morgan Stanley uitgroeien tot de bewaker van de honderden miljarden die achter deze digitale dollars liggen.

Een kluis voor digitale dollars

Morgan Stanley maakte de plannen bekend via een persbericht. Het nieuwe fonds heet de Stablecoin Reserves Portfolio (ticker: MSNXX) en wordt beheerd door Morgan Stanley Investment Management. Het is bedoeld als veilige opbergplek voor het echte geld dat stablecoin-uitgevers in reserve moeten houden.

Een stablecoin is een cryptomunt die één-op-één gekoppeld is aan de waarde van een gewone valuta, meestal de Amerikaanse dollar. Voor elke digitale dollar die in omloop wordt gebracht, moet er ergens een echte dollar klaarliggen als dekking. Morgan Stanley wil die kluis zijn.

Het fonds belegt alleen in de allerveiligste papieren: contant geld, kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en zogeheten repo’s (kortlopende leningen met staatspapier als onderpand). Het mikt op een vaste waarde van precies één dollar per aandeel, zonder de dagelijkse koersschommelingen van een gewoon beleggingsfonds.

Wet opent de kraan

Sinds president Donald Trump op 18 juli 2025 de GENIUS Act ondertekende, heeft de Verenigde Staten voor het eerst een federaal raamwerk voor stablecoins. De wet verplicht uitgevers om hun munten één-op-één te dekken met fysieke dollars, kortlopend Amerikaans staatspapier of andere laagrisicoactiva. Die reserves leveren rente op en vormen het verdienmodel van een stablecoin-uitgever.

Veel partijen, zoals Tether, beheren dat staatspapier zelf. Maar uitgevers mogen het ook uitbesteden aan een geldmarktfonds, en daar springt Morgan Stanley nu in. Het fonds is volgens de bank specifiek ontworpen om aan de eisen van de GENIUS Act te voldoen.

“We zijn verheugd om een nieuwe beleggingsoplossing aan de markt te leveren die inspeelt op de behoeften van stablecoin-uitgevers,” aldus Fred McMullen, mede-hoofd Global Liquidity bij Morgan Stanley Investment Management.

Er zijn genoeg redenen waarom een uitgever het beheer liever uitbesteedt dan zelf doet:

• Geen operationele rompslomp: geen eigen team nodig om obligaties te kopen, te beheren en op tijd te vervangen.
• Geld snel beschikbaar: het fonds kan dagelijks uitbetalen, ook als veel klanten tegelijk hun stablecoins willen inwisselen.
• Toezicht ingebouwd: de verplichte audits en maandelijkse rapportages worden door het fonds geregeld.

Waarom dan juist het fonds van Morgan Stanley? MSNXX is rechtstreeks gebouwd rond de regels van de GENIUS Act, terwijl andere geldmarktfondsen algemener zijn en niet één-op-één in het juridische jasje passen. Daar komt de naam van de bank bij. Met 1,9 biljoen dollar onder beheer is Morgan Stanley een vertrouwd gezicht voor zowel institutionele klanten als toezichthouders.

Stablecoinmarkt groeit als kool

De stablecoin-markt is de afgelopen jaren in een sneltreinvaart gegroeid. De totale marktwaarde staat inmiddels op zo’n 322 miljard dollar, een stijging van ongeveer 50 procent in een jaar tijd. Tether’s USDT is met afstand de grootste, gevolgd door USDC van Circle.

Dankzij duidelijke regelgeving zien we de laatste tijd steeds meer grote bedrijven en ook financiële reuzen instappen. Stablecoins zijn daarmee verschoven van handig on-ramp voor de cryptowereld naar een serieuze laag in het wereldwijde betalingsverkeer. Dankzij blockchain-technologie kan geld snel, goedkoop en 24/7 de wereld over.