Werkloosheid VS op laagste niveau in een jaar, maar het verbergt de waarheid

Gisteren werd bekend dat de werkloosheid in de Verenigde Staten naar het laagste niveau in een jaar is gedaald. Dat klinkt als goed nieuws, maar schijn bedriegt. De daling komt niet doordat er meer mensen werken, maar omdat veel Amerikanen de zoektocht naar werk hebben opgegeven.

Het heeft er wel voor gezorgd dat Bitcoin (BTC) en ook goud een mooie stijging hebben gemaakt.

720.000 mensen haken af

De verwachting was dat het werkloosheidscijfer voor de vierde maand op rij zou binnenkomen op 4,3 procent. Maar het 4,2 procent en dat oogt als een opsteker voor de Amerikaanse arbeidsmarkt.

Verder werd in het banenrapport bekend dat de economie er in juni 57.0000 banen heeft bijgekregen, ongeveer de helft van wat economen hadden verwacht. Het was voor het eerst sinds maart dat de banengroei weer eens teleurstelde.

Maar de echte pijn zit onder de motorkap. De beroepsbevolking, oftewel iedereen die werkt of actief werk zoekt, kromp met 720.000 mensen.

De arbeidsparticipatie zakte van 61,8 naar 61,5 procent. Dat cijfer laat zien hoeveel procent van de volwassenen tot die beroepsbevolking hoort. Buiten de coronaperiode is dat het laagste niveau in vijftig jaar.

De banencijfers van april en mei werden bovendien met 74.000 naar beneden bijgesteld. Mike Reid, hoofd Amerikaanse economie bij RBC, spreekt van een “massale uittocht”.

“Het was schokkend om te zien dat 720.000 mensen volledig stopten met zoeken naar werk en dat de horecasector banen schrapte”, schreef Heather Long, hoofdeconoom bij Navy Federal Credit Union.

De terugval wordt vaak toegeschreven aan vergrijzing en een krimpende immigrantenbevolking. Maar die verklaring wankelt.

De grootste daling kwam juist van werkenden tussen de 25 en 54 jaar. Hun participatie viel met 0,6 procentpunt naar 83,3 procent, het laagste sinds december 2023.

“Als je nu naar de statistieken kijkt, houdt dat argument niet zo goed stand”, zegt Dan North, senior econoom bij Allianz. Hij gebruikt het woord “alarmerend” naar eigen zeggen niet graag, maar noemt de cijfers reden tot zorg.

Waarom profiteren Bitcoin en goud?

Na het banenrapport is de kans op een renteverhoging vanuit de Federal Reserve ietsjes geslonken. Gegevens van Polymarket laten zien dat eerst 56 procent van de gokkers had ingezet op een verhoging dit jaar en nu is dat 47 procent.

De kersverse Fed-voorzitter Kevin Warsh had al aangegeven dat hij minder waarde hecht aan de banencijfers. Hij kijkt liever naar de financiële condities en de inflatie zelf. Hoewel hij deze week zei dat de ”inflatierisico’s zijn afgenomen”, blijft hij ”vastberaden” om prijsstabiliteit te garanderen (oftewel een inflatie van 2 procent).

Door de dalende kans op een renteverhoging zijn de yields op staatsobligaties gezakt, wat de dollar mee omlaag heeft getrokken en zowel Bitcoin als goud zijn gestegen omdat ze zelf geen rente opleveren.