De Zuid-Koreaanse beurs staat op het punt het wereldwijde record van 76 procent winst uit 2025 te overtreffen. En dat terwijl 2026 nog geen vijf maanden oud is.
De Kospi, de belangrijkste beursindex van Zuid-Korea, steeg woensdag met 6,5 procent. Daarmee bedraagt de winst sinds begin dit jaar inmiddels 75 procent. Het was bovendien al de achtste handelsdag in 2026 waarop de index meer dan 5 procent hoger sloot. In heel 2025 gebeurde dat slechts één keer.
Ook buitenlandse beleggers blijven massaal instappen. Alleen al woensdag werd voor ruim 2 miljard dollar aan Zuid-Koreaanse aandelen gekocht. Daarmee kwam het handelsvolume dicht in de buurt van het recordniveau dat in oktober werd bereikt.
De enorme beursrally draait vooral om één thema: kunstmatige intelligentie. Zuid-Koreaanse techbedrijven werden jarenlang onderschat door internationale beleggers, maar krijgen nu een stevige herwaardering. Hun cruciale rol binnen de wereldwijde AI-toeleveringsketen maakt zowel hun technologie als hun aandelen ineens bijzonder populair.
“Er zit nog altijd enorme kracht in deze markt,” zegt Chan H. Lee, partner bij hedgefonds Petra Capital Management in Seoul. “Dit is geen typisch Zuid-Koreaans verhaal meer, maar een wereldwijde AI-cyclus. De echte waarde van bedrijven als Samsung Electronics wordt nu eindelijk erkend.”
Vooral producenten van geheugenchips behoren momenteel tot de populairste aandelen ter wereld. Door het beperkte aanbod en de explosieve vraag naar AI-technologie verwachten beleggers dat deze bedrijven blijven groeien, zelfs als de wereldeconomie vertraagt. De aandelen van Samsung Electronics en SK Hynix zijn dit jaar allebei meer dan verdubbeld en bereikten al meerdere recordstanden. Toch denken analisten dat er nog verdere koersstijgingen mogelijk zijn, mede dankzij de aanhoudend sterke vraag naar chips en relatief lage waarderingen.
De rally op de Zuid-Koreaanse beurs krijgt daarnaast steun van president Lee Jae Myung. Hij wil aandelen een veel grotere rol laten spelen in het vermogen van Zuid-Koreaanse huishoudens en zet daarom in op hervormingen die het bestuur van bedrijven moeten verbeteren en aandeelhouders meer rendement moeten opleveren.
Ook de oplopende spanningen in Iran spelen een rol op de markt. De hogere olieprijzen zorgen weliswaar voor extra risico’s voor sommige sectoren, maar het conflict vestigt tegelijkertijd opnieuw de aandacht op de sterke internationale positie van Zuid-Koreaanse scheepsbouwers en defensiebedrijven. Die bedrijven hebben de afgelopen jaren relatief geruisloos een belangrijke concurrentievoorsprong opgebouwd.
Hoewel meerdere positieve ontwikkelingen samenkomen, groeit tegelijkertijd de twijfel over hoe lang de rally nog houdbaar blijft. De Kospi sloot woensdag op 7.384,56 punten en noteert daarmee ruim boven de grens van 5.000 punten die president Lee vorig jaar tijdens zijn verkiezingscampagne nog als ambitieus doel noemde. Inmiddels komt zelfs het koersdoel van 8.000 punten, dat zakenbank Goldman Sachs vorige maand voor eind 2026 voorspelde, snel dichterbij.
Toch profiteert lang niet de hele beurs van de opmars. Van de 835 aandelen in de Kospi sloten er woensdag meer dan 600 lager. Dat laat zien hoe smal de rally in werkelijkheid is: slechts een klein aantal grote bedrijven trekt de index omhoog.
Ook short sellers, beleggers die juist inzetten op koersdalingen, worden steeds actiever. Volgens Ihor Dusaniwsky, hoofd voorspellende analyses bij S3 Partners, rekenen zij erop dat een correctie vrijwel onvermijdelijk wordt na de uitzonderlijk snelle stijging van de afgelopen maanden.
“Ik zou vanaf dit niveau voorzichtig worden, omdat de macro-economische omgeving de rally niet langer volledig ondersteunt,” zegt Jung In Yun, topman van Fibonacci Asset Management Global. “De markt leunt steeds zwaarder op de winstgroei van een klein aantal halfgeleiderbedrijven. Als de wereldwijde liquiditeit verder afneemt of de verwachtingen rond AI-investeringen afkoelen, kan de volatiliteit snel terugkeren. Zeker nu de rally zo sterk geconcentreerd is.”
Toch zien veel analisten nog altijd voldoende redenen voor verdere stijgingen. Voor bedrijven in de Kospi-index wordt de komende twaalf maanden een winstgroei van meer dan 200 procent verwacht. Daarbij blijven de waarderingen relatief laag. Samsung Electronics wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer zes keer de verwachte jaarwinst, terwijl SK Hynix op 5,3 keer noteert. Ter vergelijking: het Amerikaanse Nvidia handelt tegen ongeveer 22 keer de verwachte winst.
Volgens Stanley Tang, senior portfoliomanager bij Sumitomo Mitsui DS Asset Management, profiteert de Zuid-Koreaanse markt momenteel van meerdere sterke trends tegelijk. “De winsten van geheugenchipmakers bereiken recordniveaus door de enorme vraag naar AI-technologie,” zegt hij. “Daarnaast profiteren Zuid-Koreaanse scheepsbouwers van een sterke sectorcyclus en relatief lage staalprijzen.”
Japanse supertanker Eneos Endeavor is in stilte door de Straat van Hormuz gevaren. Pas in de Golf van Oman verscheen de tanker weer op de radar.
De AEX koers is vandaag met een behoorlijke stijging begonnen, nadat Wall Street gisteren opnieuw met records eindigde.
De Amerikaanse beurs blijft nieuwe records boeken tijdens de enorme techrally. Waar gaat dit eindigen voor de AI-economie?
MSC laat zijn grote containerschepen de Straat van Hormuz mijden door in Jeddah te lossen. Vrachtwagens overbruggen vervolgens 1.300 kilometer over land.
Met 1.000 euro in ASML-aandelen een jaar geleden had je nu ongeveer 2.100 euro. Het aandeel verdubbelde door aanhoudende AI-vraag.
Eerst min 10 procent, nu in de plus: olieprijs reageert direct op WSJ-bericht dat Iran het Hormuz-voorstel afwijst.
