Kans op beurscorrectie slechts 4%: Wall Street opvallend optimistisch

Slechts 4% van de fondsmanagers wereldwijd rekent op een harde economische landing. Dat is de uitkomst van de nieuwste maandelijkse enquête van Bank of America onder zo’n 200 institutionele beleggers. Tegelijk stegen aandelenposities naar een recordhoogte, wat experts zorgen baart.

Record-optimisme trekt rode vlag

In mei stegen de aandelenposities van fondsmanagers naar het hoogste niveau ooit gemeten. Tegelijk zakten de cashreserves van 4,3% naar 3,9%, de grootste maandelijkse daling sinds februari 2024. Beleggers zetten massaal in op verdere koersstijgingen.

Dat klinkt positief, maar de BofA-enquête werkt juist als contraire indicator. Als iedereen aan dezelfde kant van de boot staat, neemt het risico op een harde val snel toe. Complacency wordt op de markten zelden beloond.

Tweede inflatiegolf als grootste risico

Veertig procent van de ondervraagden noemt een tweede inflatiegolf het grootste staartrisico. Intussen verwacht 66% dat spanningen rond de Straat van Hormuz, een cruciale vaarroute voor olietankers, binnen enkele maanden oplossen. Dat is geen zekerheid, eerder een wens.

Als de olieprijs hoog blijft en de Federal Reserve toch de rente verder verhoogt, kan dat de aandelenmarkt hard raken. De kans op een harde landing, nu nog op 4%, zou dan snel stijgen. Bovendien richt 62% van de fondsmanagers zijn vizier op een rente van 6% op de 30-jarige Amerikaanse staatsobligatie, terwijl slechts 20% op 4% mikt.

De sterke beursstijging in april was nog te verklaren vanuit verwachtingen over een deal tussen de VS en Iran. De parabolische winsten van mei lijken minder gefundeerd, gegeven de huidige risico’s.

Beleggers kijken nu met argusogen naar de volgende rentebeslissing van de Fed en de ontwikkelingen in de Straat van Hormuz.