AI-bubbel kan zwaarste beurscrash sinds 2008 ontketenen volgens strateeg

De wereldwijde aandelenmarkten zijn dit jaar naar recordhoogtes gestegen. Vooral de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie hebben technologieaandelen verder omhoog geholpen. Toch nemen de zorgen over de kosten van die groei toe. Volgens strateeg Joachim Klement kan dat uiteindelijk leiden tot de zwaarste beurscrash sinds de financiële crisis van 2008.

AI-bubbel kan barsten

Klement is hoofd marktstrategie bij de Londense zakenbank Panmure Liberum. Hij verwacht dat de huidige AI-bubbel in 2027 of 2028 kan barsten.

Een belangrijke reden is volgens hem dat grote technologiebedrijven steeds meer geld uitgeven aan AI-infrastructuur. De zogeheten hyperscalers hebben een groot deel van hun beschikbare geld al geïnvesteerd, terwijl lenen door de hogere rente steeds duurder wordt.

Dat kan volgens Klement uiteindelijk problemen opleveren voor bedrijven die honderden miljarden investeren in datacenters en andere AI-infrastructuur.

Bloomberg Intelligence verwacht dat de investeringen van hyperscalers in datacenters dit jaar kunnen oplopen tot 713 miljard dollar. Dat is meer dan twee keer zoveel als vorig jaar. Ook in 2027 worden verdere stijgingen verwacht.

S&P 500 kan fors dalen

Klement verwacht dat de S&P 500 eind 2027 rond 5.000 punten staat. Dat zou een daling van ongeveer 36 procent betekenen ten opzichte van het huidige niveau.

Daarmee is hij veel negatiever dan zeven andere strategen die Bloomberg volgt. Zij rekenen gemiddeld juist op een mogelijke stijging van 14 procent.

Ook voor Europa is Klement somber. Hij verwacht dat de Stoxx 600 kan terugvallen tot 430 punten, ruim 30 procent onder het huidige niveau.

Volgens hem kijken beleggers momenteel vooral naar de sterke winstverwachtingen van technologiebedrijven. Andere risico’s, zoals hoge rentes, inflatie en problemen op de kredietmarkt krijgen daardoor volgens hem te weinig aandacht.

Beleggers moeten zich voorbereiden

Klement houdt er rekening mee dat zijn waarschuwing nog te vroeg komt. Hij ziet daarom geen reden om nu al aandelen te verkopen. Beleggers kunnen zich volgens hem wel alvast voorbereiden op een mogelijke omslag op de markt. 

Een belangrijk signaal is daarbij het 200-daags voortschrijdend gemiddelde van de S&P 500. Wanneer de index daaronder zakt kunnen beleggers volgens Klement kiezen voor minder risicovolle sectoren, zoals voeding, tabak en farmaceutische bedrijven.