Alphabet komt vanavond met cijfers: kan Google de AI bullmarkt redden?

Alphabet, het moederbedrijf van Google, presenteert vandaag na sluiting van de beurs zijn kwartaalcijfers. Normaal gesproken zou de markt vooral kijken naar omzetgroei, winst per aandeel en advertentie-inkomsten. Die cijfers blijven belangrijk, maar deze keer draait het om een groter vraagstuk.

Kan Alphabet laten zien dat de enorme investeringen in AI ook daadwerkelijk rendement beginnen op te leveren? Dat is de vraag waar Wall Street vandaag antwoord op wil.

Direct een update ontvangen zodra Alphabet de cijfers presenteert? Download dan de Newsbit app.

De lat ligt hoog

Analisten rekenen op een omzet van ongeveer 116,8 miljard dollar. Dat zou neerkomen op een groei van ongeveer 21 procent op jaarbasis. De winst per aandeel wordt geschat op ongeveer 2,89 dollar.

Dat zijn sterke verwachtingen. Daar komt bij dat Alphabet de afgelopen kwartalen vaker beter presteerde dan analisten hadden verwacht. Daardoor ligt de lat vandaag extra hoog. Sterke cijfers zijn dus niet automatisch genoeg. Beleggers willen vooral weten waar de groei vandaan komt en of die groei duurzaam is.

Google Cloud wordt cruciaal

De belangrijkste divisie om in de gaten te houden is Google Cloud. Vorig kwartaal groeide die tak met 63 procent op jaarbasis. Daarmee groeide Google Cloud sneller dan andere grote cloudspelers. Ook de winstmarge verbeterde sterk.

Dat is belangrijk voor het AI verhaal. Als Google Cloud blijft groeien, laat Alphabet zien dat de vraag naar AI infrastructuur, rekenkracht en zakelijke AI diensten daadwerkelijk wordt omgezet in omzet.

De orderportefeuille van Google Cloud zou inmiddels rond 460 miljard dollar liggen. Dat voedt het positieve verhaal. Alphabet heeft mogelijk jaren aan toekomstige omzet al binnen. Maar de markt wil zien hoe snel die orderportefeuille verandert in echte omzet en winst.

AI-uitgaven liggen onder vergrootglas

De grootste zorg zit aan de kostenkant. Alphabet rekent voor 2026 op kapitaaluitgaven van 180 tot 190 miljard dollar. Dat geld gaat vooral naar datacenters, chips en andere AI-infrastructuur.

Dat is enorm. In de vorige fase van de AI-bullmarkt werden zulke investeringen vaak positief ontvangen. Meer uitgaven betekenden meer vertrouwen in de toekomst. Maar de markt is kritischer geworden.

Beleggers willen niet alleen horen dat Alphabet veel geld uitgeeft aan AI. Ze willen bewijs dat die uitgaven uiteindelijk leiden tot hogere marges, sterkere kasstromen en een verdedigbare concurrentiepositie.

Met andere woorden, AI mag geen dure hobby worden.

Gemini blijft gevoelig punt

Ook Gemini is belangrijk. Google wordt nog altijd gezien als één van de bedrijven met de meeste AI-kennis ter wereld. Tegelijkertijd heeft de markt twijfels over de snelheid en uitvoering van de uitrol.

Als Gemini opnieuw vertraging oploopt of weinig concrete commerciële tractie laat zien, kan dat druk zetten op het aandeel. Alphabet moet dus duidelijk maken dat het niet alleen infrastructuur bouwt, maar ook producten ontwikkelt waarmee het geld kan verdienen.

Dat geldt voor consumentenproducten, zakelijke AI-tools, cloudtoepassingen en mogelijk ook voor de integratie van AI in zoekadvertenties.

Search blijft de motor

Ondanks alle aandacht voor AI blijft Search de kern van Alphabet. De advertentiemachine van Google is nog altijd de belangrijkste winstbron van het bedrijf. Beleggers willen daarom geruststelling dat AI-overzichten in zoekresultaten de traditionele advertentie-inkomsten niet onder druk zetten.

Dat is een subtiel maar belangrijk risico. Als AI-antwoorden ervoor zorgen dat gebruikers minder doorklikken naar websites of minder advertenties zien, kan dat het verdienmodel van Google aantasten.

Tegelijkertijd kan AI Search juist sterker maken, als Google erin slaagt advertenties en AI-antwoorden goed te combineren. Vandaag zal de markt vooral luisteren naar de toon van het management op dit punt.

Eigen chips als extra troef

Een andere factor zijn de eigen AI-chips van Alphabet. De Tensor Processing Units. Google gebruikt deze chips al jaren intern, maar verkoopt de technologie inmiddels ook aan externe klanten. Dat kan belangrijk worden.

Als Alphabet niet alleen AI-diensten verkoopt, maar ook eigen chiptechnologie commercieel weet te benutten, krijgt het AI-verhaal een extra laag. Dan is Google niet alleen afhankelijk van dure externe hardware, maar kan het een groter deel van de AI-keten zelf controleren.

Dat zou beleggers kunnen overtuigen dat Alphabet meer is dan een bedrijf dat achter Nvidia en Microsoft aanloopt.