Analisten waarschuwen: Nvidia aandeel kan met 20 procent dalen

Een nieuw rapport van Seaport Global Securities zet het aandeel van Nvidia (NVDA) flink onder druk. De analisten voorzien een daling van twintig procent en hebben het koersdoel bijgesteld naar 140 dollar. Ze waarschuwen dat Nvidia worstelt met toenemende concurrentie en dat de huidige verkoopstrategieën nog onvoldoende effect hebben op de winstgevendheid.

Analist waarschuwt voor correctie Nvidia koers

Nvidia profiteert nog altijd van de hype rond kunstmatige intelligentie, maar volgens Seaport is het aandeel te hard gestegen. In hun ogen begint de concurrentie, vooral vanuit Google met zijn eigen TPU-chips, nu echt een bedreiging te vormen. Deze chips presteren op meerdere vlakken beter dan de systemen van Nvidia, hoewel ze niet overal inzetbaar zijn.

Nvidia probeert zich aan te passen met nieuwe verkoopmodellen en langlopende contracten met cloudbedrijven, maar die strategieën zijn volgens Seaport nog niet terug te zien in de cijfers. De analisten verwachten dat de impact pas volgend jaar zichtbaar wordt en dat dit ten koste zal gaan van de winstmarges.

Miljarden aan verplichtingen drukken op marges

Nvidia heeft voor 26 miljard dollar aan cloudcontracten uitstaan, bedoeld voor onder meer onderzoek en de levering van zijn DGX-systemen. Volgens Seaport functioneren deze afspraken in de praktijk als een soort volumekorting. Als die kortingen volledig worden meegerekend in de boekhouding, zou de brutomarge volgend jaar met vier procentpunt kunnen dalen. Dat zou neerkomen op een winstdaling van ongeveer 30 cent per aandeel.

Tegelijkertijd blijft Nvidia fors investeren. Het bedrijf stak dit jaar zes miljard dollar in private ondernemingen en heeft nog eens zeventien miljard toegezegd, waaronder vijf miljard aan chipmaker Intel. Volgens geruchten ligt er ook een mogelijke megadeal met OpenAI op tafel, die de verplichtingen zou kunnen laten oplopen tot maar liefst honderd miljard dollar.

Wall Street blijft positief

Ondanks de negatieve inschatting van Seaport blijven de meeste analisten optimistisch. Van de 41 experts die zijn gevolgd door TipRanks, adviseren er 39 om Nvidia te kopen. Slechts één analist geeft een verkoopadvies.

Gemiddeld ligt het verwachte koersdoel op 257 dollar, wat een stijging van ruim 45 procent betekent ten opzichte van de huidige koers. De meest positieve analist ziet de koers oplopen tot 352 dollar.