Introductie
Satoshi Nakamoto lanceerde in 2009 de Bitcoin blockchain met een veelzeggende boodschap. In het eerste blok verwerkte Satoshi de volgende tekst: “The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks.”
Het gaat om een krantenkop van het Britse dagblad The Times, waarin de krant schrijft over een tweede grote reddingsoperatie voor banken. De banken die verantwoordelijk zijn voor de zoveelste economische crisis waarvan ze gered worden met de belastingcenten van het volk. Zolang er winst is verdwijnt dit in de zakken van aandeelhouders en bestuurders, maar bij problemen leunt men op het volk. We privatiseren de winst en we socialiseren de verliezen.
Bitcoin is het antwoord van Satoshi Nakamoto op dit oneerlijke systeem. Een nieuwe vorm van geld die het element van vertrouwen vervangt door keiharde computercode, wiskunde en speltheorie. Bitcoin is een vorm van geld waarop je niet hoeft te vertrouwen, omdat het werkt.
In de computercode van Bitcoin is precies vastgelegd hoeveel Bitcoin er in omloop komen en op welk tempo. Het uitgifteschema van Bitcoin staat spreekwoordelijk in steen gebeiteld. Gemiddeld vinden bitcoin miners iedere tien minuten een blok waarvoor ze een beloning krijgen. Die beloning halveert na iedere 210.000 blokken. De beloning voor de eerste 210.000 blokken lag op 50 Bitcoin, waarna de beloning in november 2012 naar 25 Bitcoin ging, in 2016 arriveerde het netwerk bij blok 420.000 en ging de beloning naar 12,5 Bitcoin per blok en na de halving van mei 2020 ligt de beloning op 6,25 Bitcoin per blok. De volgende halving staat voor mei 2024 op het programma. Op het moment van schrijven zijn 90 procent van alle 21 miljoen Bitcoin in omloop en verwachten we in het jaar 2140 de laatste Bitcoin te minen.
Het ritme van de Bitcoin halvings
Historische data van de koers laat zien dat er een correlatie is tussen de Bitcoin halvings en de Bitcoin koers. Op zich is dat logisch. Meteen na een halving gaat de inflatie van Bitcoin immers door de helft. Als het aanbod of de productie van een asset halveert, terwijl de vraag hetzelfde blijft, dan is een stijging van de koers een logisch gevolg. Natuurlijk is de halving niet de enige sturende factor voor de koers. Als morgen het nieuws naar buiten komt dat de Verenigde Staten, China of bijvoorbeeld Rusland Bitcoin heeft toegevoegd aan de reserves dan schiet de koers omhoog. Er zijn ontzettend veel onvoorspelbare factoren die de koers kunnen beïnvloeden. De halving is echter een in computercode vastgelegde zekerheid die de schaarste van bitcoin definieert en een belangrijke rol speelt bij de adoptie van Bitcoin.
De eerste Bitcoin halving – november 2012
Tijdens de eerste Bitcoin halving in november 2012 lag de Bitcoin koers op 11 dollar en binnen een jaar schoot de koers met 10.000 procent omhoog. Destijds was de invloed van de halving groter dan vandaag de dag, omdat we van een beloning van 50 Bitcoin per blok naar 25 Bitcoin per blok gingen. Inmiddels zijn de sprongen kleiner en zie je dat ook de invloed van de halving op de bitcoin koers afneemt.
De tweede Bitcoin halving – juli 2016
In juli 2016 ging de beloning voor miners van 25 naar 12,5 Bitcoin per blok. Een paar maanden na de halving bewoog de koers heen-en-weer tussen de 500 en 1000 dollar om vervolgens naar 20.000 dollar te schieten in december 2017. De voorlopige all-time high die we na een lange bear markt pas in december 2020 zouden doorbreken.
De derde Bitcoin halving – mei 2020
Niet lang na de derde Bitcoin halving van mei 2020 begon de digitale munt aan een nieuwe bull run. Op het moment van de halving handelde Bitcoin op ongeveer 9.000 dollar, terwijl aan het einde van het jaar een koers van 30.000 dollar werd aangetikt. Zoals je ziet heeft de halving niet meer het effect van de beginjaren, maar het blijft een indrukwekkend fenomeen. Terwijl er steeds meer fiatmunten in omloop komen, gaat het uitgifteschema van Bitcoin langzaam naar nul.
Er zijn veel theorieën over de keuze van Satoshi Nakamoto om het uitgifteschema op deze manier vorm te geven. Op basis van de koersgeschiedenis na iedere halving kunnen we concluderen dat het in ieder geval geen verkeerde keuze is geweest. De enorme koersexplosies na iedere halving zorgt voor een flinke adoptiegolf. Door de beloning voor miners na iedere 210.000 blokken te halveren komt er een soort aanbodschok. De productie van nieuwe Bitcoin halveert plotseling, terwijl de vraag hetzelfde blijft. Dat zorgt ervoor dat de koers stijgt en dat trekt weer nieuwe mensen aan, waardoor het effect nog sterker wordt. Bewust of onbewust heeft Satoshi Nakamoto een mechanisme in Bitcoin gebouwd dat zorgt voor adoptiegolven die zelfs de adoptiesnelheid van het internet en de mobiele telefoon overklassen.
| Gebeurtenis | Datum | Block nr. (na elke 210.000) | Mining beloning (BTC) | Tokens gemined (%) |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin gelanceerd | 03-01-2009 | 0 | 50 | 50 |
| Halving 1 | 28-22-2012 | 210.000 | 25 | 75 |
| Halving 2 | 09-07-2016 | 420.000 | 12.5 | 87.5 |
| Halving 3 | 11-05-2020 | 630.000 | 6.25 | 93.75 |
| Halving 4 | 2024 | 840.000 | 3.125 | 96.875 |
| Halving 5 | 2028 | 1.050.000 | 1.5625 | 98.4375 |
| Halving 6 | 2032 | 1.260.000 | 0.78125 | 99.21875 |
| Gebeurtenis | Datum | Block nr. | Beloning | Gemined (%) |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin gelanceerd | 03-01-2009 | 0 | 50 | 50 |
| Halving 1 | 28-22-2012 | 210.000 | 25 | 75 |
| Halving 2 | 09-07-2016 | 420.000 | 12.5 | 87.5 |
| Halving 3 | 11-05-2020 | 630.000 | 6.25 | 93.75 |
| Halving 4 | 2024 | 840.000 | 3.125 | 96.875 |
| Halving 5 | 2028 | 1.050.000 | 1.5625 | 98.4375 |
| Halving 6 | 2032 | 1.260.000 | 0.78125 | 99.21875 |
Wat gebeurt er als alle 21 miljoen Bitcoin in omloop zijn?
De laatste halving staat voor het jaar 2140 op de planning, waarna de laatste nieuwe Bitcoin ooit in omloop komt. Na deze halving bestaat de beloning voor miners niet meer uit een subsidie voor het vinden van een blok, maar puur en alleen uit de transactiekosten die netwerkgebruikers willen betalen. De beperkte ruimte in Bitcoin blokken zorgt ervoor dat de blockchain gemiddeld 7 transacties per seconde kan verwerken. Als Bitcoin op dat moment een belangrijke rol speelt op het financiële wereldtoneel, dan is de vraag naar transacties waarschijnlijk vele malen groter dan 7 transacties per seconde. Wat betekent dat mensen tegen elkaar moeten opbieden om in een blok te komen, waarmee de transactiekosten stijgen en miners alsnog een goede beloning krijgen voor het beschermen van het netwerk.
Uiteraard is dat op dit moment nog pure theorie en moet de toekomst uitwijzen of de strijd om blokruimte gaat losbarsten. Op het moment van schrijven vormen de transactiekosten 1,02 procent van de totale beloning die miners ontvangen voor het vinden van een nieuw blok. Dat moet zeker omhoog om de veiligheid van het netwerk ook in de toekomst te garanderen. Aan de ene kant is het Lightning Netwerk een gave oplossing om de schaalbaarheid van Bitcoin te vergroten, maar aan de andere kant zorgt dat voor minder transactiekosten en een lagere beloning voor miners. Antwoorden op de grote vragen ga je hier niet vinden, maar het zijn interessante onderwerpen om je verder in te verdiepen. Voor nu hopen we je in ieder geval een idee te hebben gegeven bij het concept van een Bitcoin halving.