Belegger die 900% verdiende aan 2008-crisis zet nu in op nieuwe crash

De belegger die de crisis van 2008 zag aankomen en er een fortuin aan verdiende, ruikt opnieuw onraad. Lee Robinson zet nu zwaar in tegen grote verzekeraars. Volgens hem broeit er een uitbarsting in de markt voor private krediet die de meeste mensen niet aan zien komen.

Wedden tegen de verzekeraars

Via zijn fonds Altana wedt Robinson op een koersval bij grote verzekeraars als Lincoln National, MetLife en zelfs Berkshire Hathaway. Hij steekt er ook eigen geld in.

Dat doet hij met credit default swaps, een soort verzekering die uitbetaalt als een bedrijf zijn schuld niet kan aflossen.

Rechtstreeks tegen private krediet wedden kan bijna niet. Dat zijn leningen die buiten banken en de beurs om aan bedrijven worden verstrekt, en op een daling van die markt van 1.800 miljard dollar inzetten is lastig.

Daarom mikt hij op de verzekeraars. Zij behoren tot de grootste geldschieters van die leningen.

Robinson is geen onbekende in de financiële wereld. Hij leerde het vak bij het hedgefonds van beleggerslegende Paul Tudor Jones en begon later voor zichzelf.

Zijn grote moment kwam in 2008. Robinson wedde tegen Amerikaanse rommelhypotheken, leningen aan huizenkopers die hun schuld vaak niet konden terugbetalen.

Toen die markt instortte, groeide 20 miljoen dollar uit tot 200 miljoen. Een winst van 900 procent.

De ineenstorting sleepte de hele wereld mee. Banken vielen om, met de val van Lehman Brothers als dieptepunt, en er volgde de zwaarste financiële crisis sinds de jaren dertig.

Wil je zowel de aandelen- als de cryptomarkten op de voet volgen? Koersen, grafieken en meldingen vind je in de Newsbit-app.

Echo van de kredietcrisis

Nu ziet Robinson dezelfde gevaarlijke kalmte als toen. De vergoeding voor risicovolle bedrijfsleningen staat historisch laag, terwijl de zorgen over private krediet oplopen.

“In augustus 2008 trokken we de haren uit ons hoofd, ons afvragend hoe in vredesnaam de volatiliteit zo laag kon zijn”, zegt Robinson. “Het voelt nu een beetje zo.”

De blootstelling van verzekeraars groeit gestaag. Volgens kredietbeoordelaar Moody’s stopte de levensverzekeringssector eind 2025 een vijfde van zijn 4.000 miljard dollar aan vaste beleggingen in vooral private krediet. Een jaar eerder was dat nog 18 procent.

Daarmee stappen verzekeraars steeds dieper in een lastig verhandelbare markt. Zakt private krediet in waarde, dan kunnen ze er niet zomaar uit en lijdt een groter deel van hun bezit daaronder.

Wall Street wedt mee

Andere hedgefondsen mikken inmiddels ook op de verzekeraars, en zelfs zakenbanken als JPMorgan en Goldman Sachs spelen erop in.

De inzet op deze weddenschappen tegen Amerikaanse verzekeraars liep op tot 5,5 miljard dollar op 22 mei. Eind vorig jaar was dat nog minder dan 4,9 miljard.

Ook in Europa klinken de alarmbellen. De Europese Centrale Bank (ECB) waarschuwde onlangs voor mogelijke verliezen bij reuzen als Allianz, Aviva en Axa.

Toch is een echte ramp nog niet ingeprijsd. De kosten om je tegen wanbetaling bij Lincoln National te verzekeren staan op 142 basispunten, nog mijlenver van een bedrijf in echte nood.

Volgens belegger Mark Lieb van Spectrum Asset Management komt de klap er wel aan. “Er gaat meer pijn komen voor private en institutionele beleggers, en verzekeraars zullen hun investeringen waarschijnlijk deels moeten afboeken”, zegt hij.

Wat Robinson betreft kan ‘’één enkele knal” bij een verzekeraar de hele sector aan het wankelen brengen.