Recordaantal Bitcoins op verlies, toch verkopen ervaren beleggers niet

Bitcoin (BTC) heeft de afgelopen maanden meerdere zware verkoopgolven te verwerken gekregen. Toch laten nieuwe on-chain gegevens zien dat juist de meest ervaren beleggers nauwelijks bewegen. Integendeel: long-term holders bezitten nu meer Bitcoin dan ooit tevoren, terwijl een recordaantal van die munten momenteel op verlies staat.

Dat lijkt tegenstrijdig. Waarom blijven beleggers vasthouden terwijl miljoenen Bitcoins onder water staan? Volgens analisten kan dat juist een belangrijk signaal zijn voor de volgende fase van de markt.

Bitcoin long-term holders stapelen door ondanks verliezen

Nieuwe gegevens van Checkonchain laten zien dat long-term holders, beleggers die hun Bitcoin minimaal 155 dagen niet hebben verkocht, inmiddels meer dan 16,5 miljoen BTC bezitten. Dat is het hoogste niveau ooit gemeten.

Opvallend is dat tegelijkertijd ongeveer 7,4 miljoen van deze Bitcoins momenteel op verlies staan. Ook dat is een absoluut record.

Ter vergelijking: tijdens de bodem van de bearmarkt in 2022 stonden ongeveer 6,8 miljoen BTC van long-term holders in het rood. Tijdens eerdere bearmarkten lag dat aantal nog lager:

• 2018: 5,8 miljoen BTC in verlies
• 2015: 5,9 miljoen BTC in verlies

De grafiek laat zien dat de totale voorraad van long-term holders de afgelopen maanden sterk is gestegen. Waar deze groep rond de piek van de markt nog ongeveer 14 miljoen BTC bezat, is dat inmiddels opgelopen tot ruim 16,5 miljoen.

Bitcoin koers daalt, maar overtuiging groeit

Normaal gesproken verkopen beleggers wanneer verliezen oplopen. Bij Bitcoin lijkt momenteel het tegenovergestelde te gebeuren.

De data suggereert dat juist tijdens de recente correcties een groot deel van het beschikbare aanbod is verschoven naar investeerders met een lange termijnvisie. Deze groep staat historisch bekend om het kopen tijdens zwakte en verkopen tijdens periodes van extreme euforie.

Dat bijna de helft van alle Bitcoin in handen van long-term holders momenteel op verlies staat, terwijl deze munten niet worden verkocht, wijst volgens marktwaarnemers op uitzonderlijk sterke overtuiging.

Na meerdere scherpe dalingen lijken veel kortetermijnspeculanten al uit de markt verdwenen. Wat overblijft, zijn beleggers die bereid zijn forse tijdelijke verliezen te accepteren in afwachting van een herstel.

Bitcoin koers mogelijk dichter bij bodem dan top

Hoewel on-chain data nooit garanties biedt, zien veel analisten dit soort extreme waarden vaak rond de laatste fases van een bearmarkt ontstaan.

De combinatie van een recordhoeveelheid Bitcoin in handen van long-term holders en een recordaantal verlieslatende munten suggereert dat een groot deel van de verkoopdruk mogelijk al is verwerkt.

Dat betekent niet automatisch dat de Bitcoin koers niet verder kan dalen. Macro-economische ontwikkelingen, renteverwachtingen en marktsentiment blijven een belangrijke rol spelen.

Toch verschuift de discussie volgens sommige analisten langzaam van de vraag hoeveel verder Bitcoin nog kan zakken naar de vraag hoe het herstel eruit gaat zien zodra de vraag terugkeert. De huidige data laat in ieder geval zien dat de meest overtuigde beleggers hun positie niet alleen behouden, maar zelfs verder hebben uitgebreid.