Bitcoin kan $1 miljoen waard worden: Bitwise-topman legt uit hoe

Als je naar de recente Bitcoin (BTC) koers kijkt, dan word je er niet vrolijk van. In een paar maanden tijd is de grootste cryptomunt meer dan de helft van zijn waarde kwijtgeraakt.

Maar wie verder uitzoomt, ziet dat zulke crashes nauwelijks opvallen in het grote geheel. Volgens Matt Hougan van Bitwise verandert het ook niets voor het langetermijnplaatje. Hij denkt dat de munt in de toekomst 1 miljoen dollar waard zal zijn en legt uit wat daarvoor nodig is.

BTC als ‘opkomende’ waardeopslag

“Het belangrijkste dat mensen missen wanneer ze over Bitcoin praten.”

Met die woorden begint Hougan, Chief Investment Officer van vermogensbeheerder Bitwise, zijn nieuwe analyse over de toekomst van Bitcoin. Volgens hem maken veel investeerders een simpele fout wanneer ze proberen te bepalen hoeveel Bitcoin ooit waard kan worden.

Ze kijken namelijk alleen naar de huidige markt en vergeten dat de markt voor waardeopslag zelf steeds groter wordt.

Een waardeopslag is een activum dat bedoeld is om koopkracht over langere tijd te behouden. Dus om te voorkomen dat je kapitaal wordt opgegeten door de inflatie.

Goud is daar het bekendste voorbeeld van. Al duizenden jaren parkeren mensen hun vermogen in het edelmetaal omdat het schaars is en wereldwijd wordt vertrouwd. Hougan ziet Bitcoin als een ‘’opkomende’’ store-of-value. Het is schaars en het biedt mensen de mogelijkheid om vermogen te bewaren buiten het traditionele fiat- en bankensysteem.

Op dit moment is de wereldwijde markt voor waardeopslag ongeveer 38 biljoen dollar groot, zo schrijft Hougan. Het grootste deel daarvan bestaat uit goud, met een totale waarde van ongeveer 36 biljoen dollar.

Bitcoin vertegenwoordigt momenteel ongeveer 1,4 biljoen dollar van die markt. Dat betekent dat de digitale munt nog geen 4 procent van de totale store-of-value markt in handen heeft.

Als de omvang van die markt vandaag hetzelfde zou blijven, dan zou Bitcoin meer dan 50 procent marktaandeel moeten veroveren om een prijs van 1 miljoen dollar per munt te bereiken. Dat klinkt voor veel investeerders onrealistisch.

Maar de markt voor waardeopslag staat allesbehalve stil. De afgelopen twintig jaar is het enorm gegroeid en Hougan denkt dat dat alleen nog maar zal toenemen naarmate de zorgen over de uitholling van fiatvaluta toenemen.

Goudmarkt vervijftienvoudigt sinds 2004

Toen in 2004 het eerste goudfonds in de Verenigde Staten werd gelanceerd, was de totale goudmarkt ongeveer 2,5 biljoen dollar waard.

Sindsdien is die markt gegroeid naar bijna 40 biljoen dollar. Dat komt neer op een gemiddelde jaarlijkse groei van ongeveer 13 procent.

Die stijging wordt volgens Hougan aangedreven door factoren zoals stijgende overheidsschulden, geopolitieke spanningen en ruim monetair beleid van centrale banken.

Als dat tempo aanhoudt, kan de wereldwijde markt voor waardeopslag binnen tien jaar uitgroeien tot ongeveer 121 biljoen dollar.

In dat scenario hoeft Bitcoin nog maar ongeveer 17 procent van de markt te veroveren om een prijs van 1 miljoen dollar per munt te bereiken.

Institutionele investeerders stappen in

Volgens de topman zijn er inmiddels duidelijke signalen dat Bitcoin terrein wint.

Een paar jaar geleden waren er nog geen Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin en hielden institutionele partijen zich grotendeels afzijdig. Inmiddels behoren deze fondsen tot de snelst groeiende ETF-lanceringen ooit.

Daarnaast hebben grote partijen zoals het Harvard-endowmentfonds en staatsfondsen van Abu Dhabi inmiddels blootstelling aan Bitcoin.

Ook de volatiliteit van Bitcoin, de mate waarin de prijs schommelt, is volgens Hougan op de lange termijn afgenomen. Daardoor overwegen sommige professionele beleggers hun allocatie te verhogen van ongeveer 1 procent naar 5 procent van hun portefeuille.

Toch erkent Hougan dat er ook risico’s zijn. De store-of-value markt kan minder snel groeien dan in het verleden en Bitcoin moet daadwerkelijk marktaandeel winnen van goud.

Maar volgens hem kan het ook de andere kant op vallen. Zo heeft Bitcoin een vaste maximale voorraad van 21 miljoen munten, terwijl er bij goud altijd nieuw aanbod kan bijkomen door mijnbouw. Daarnaast is Bitcoin volledig digitaal en daardoor makkelijker wereldwijd te verplaatsen en op te slaan.