Bitcoin-sentiment schiet omhoog, maar angst blijft regeren

Het sentiment op de cryptomarkt is stevig opgeveerd. De bekende Crypto Fear & Greed Index steeg naar 46 punten, het hoogste niveau in ruim drie maanden. Daarmee is de stemming duidelijk verbeterd ten opzichte van de extreme angst van eerder dit jaar, maar de markt zit formeel nog altijd in angst. Daardoor weigert de Bitcoin koers waarschijnlijk om definitief door te breken.

Grootste sentiment-sprong in maanden voor Bitcoin

Die opleving komt op een moment dat Bitcoin (BTC) zich relatief sterk houdt rond de 77.000 dollar. Er was zelfs kort sprake van een rally richting de 79.000 dollar, voordat de koers weer wat afkoelde. Dat past bij een markt die wel herstelt, maar nog niet volledig overtuigd bullish is.

De stijging van de sentimentindex is wel een krachtig signaal, omdat het om de grootste eendaagse verbetering in meer dan drie maanden gaat. Toch is het minstens zo opvallend dat de index ondanks die sprong nog steeds niet uit de angstzone weet te komen.

Dat zegt veel over de huidige marktstructuur. Het herstel is er wel, maar het vertrouwen loopt nog achter op de koers. Dat heeft waarschijnlijk ook te maken met de Iran-oorlog, die nog altijd als een spook boven de markt hangt.

Particulieren laten Bitcoin links liggen

Dat laatste is belangrijk, want de Fear & Greed Index is sterk afhankelijk van indicatoren zoals sociale media-activiteit en Google-zoekvolume. Dat zijn vooral signalen die samenhangen met de interesse van particulieren.

Juist daarom blijft de index relatief laag, ondanks aanhoudende institutionele adoptie en een gunstiger politiek klimaat voor crypto in Washington. Grote partijen kopen wel, maar de kleinere belegger lijkt nog niet op dezelfde manier terug als in eerdere cycli.

Rally lijkt vooral door derivaten te worden gedragen

Volgens CryptoQuant is de recente stijging van Bitcoin bovendien vooral aangejaagd door vraag in de markt voor perpetual futures. Dat is een belangrijk detail, omdat een rally die sterk door derivaten wordt gedreven kwetsbaarder kan zijn dan een stijging die breed wordt ondersteund door spotvraag.

Tegelijk schrijven zij dat meer dan 300.000 Bitcoin in de afgelopen dertig dagen zijn verschoven naar wallets van langetermijnhouders. Dat suggereert dat het beschikbare aanbod steeds meer in sterkere handen terechtkomt, terwijl kortetermijnhouders juist verkopen.

Institutionele vraag ondersteunt de markt nog wel

Daarmee ontstaat een gemengd beeld. Aan de ene kant blijft de spotvraag volgens CryptoQuant nog wat krimpen, wat het risico op winstnemingen vergroot. Aan de andere kant verschuift een groot deel van de Bitcoin-voorraad richting langetermijnhouders, en blijven grote partijen als Strategy actief kopen.

Dat helpt verklaren waarom de markt er technisch beter uitziet dan het sentiment misschien doet vermoeden.