De Amerikaanse vermogensbeheerder Bitwise Asset Management heeft deze week een opvallend nieuw beursfonds gelanceerd.
De zogeheten Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (ticker: BPRO) combineert Bitcoin, goud, edelmetalen en mijnbouwaandelen in één actief beheerde strategie. Qua timing hadden ze dat niet beter kunnen doen, want edelmetalen zijn momenteel enorm in trek, en renderen een stuk beter dan Bitcoin.
Het fonds is genoteerd aan de New York Stock Exchange en richt zich nadrukkelijk niet op maximale groei, maar op kapitaalbescherming tegen wat Bitwise ziet als een structureel probleem: de afnemende koopkracht van fiatgeld.
Waar Bitcoin lange tijd vooral werd gepositioneerd als een speculatieve groeibelegging, laat deze ETF zien dat de rol van de cryptomunt in institutionele portefeuilles aan het verschuiven is. Bitwise presenteert Bitcoin hier niet als losstaand wondermiddel, maar als onderdeel van een bredere macrostrategie, naast goud en grondstoffen.
Dat is een belangrijk verschil met de eerder gelanceerde spot Bitcoin ETF’s. Die producten bieden één-op-één blootstelling aan Bitcoin. Het nieuwe fonds geeft de beheerder juist de vrijheid om te schuiven tussen verschillende “anti-debasement”-assets, afhankelijk van de marktomstandigheden.
Het fonds houdt daarbij altijd minimaal 25 procent goud aan en rekent een jaarlijkse kostenvergoeding van 0,96 procent.
Volgens Bitwise is de combinatie logisch. Zowel goud als Bitcoin worden door beleggers gezien als bescherming tegen geldontwaarding. Goud heeft daarin een bewezen staat van dienst, terwijl Bitcoin vooral bekendstaat om zijn vaste aanbod en onafhankelijke karakter.
Toch is de timing opvallend. De afgelopen maanden presteerde goud duidelijk beter dan Bitcoin, juist in een periode waarin geopolitieke spanningen opliepen en zorgen over begrotingstekorten toenamen. Dat onderstreept dat Bitcoin zich nog altijd gedraagt als een risicobelegging, met grotere schommelingen dan traditioneel goud.
De ETF lijkt daarmee ook een compromis: wel profiteren van het lange termijn-verhaal van Bitcoin, maar het risico dempen met edelmetalen en mijnbouwaandelen.
De lancering van BPRO past in een bredere trend. Na het succes van de Bitcoin ETF’s zoeken vermogensbeheerders naar manieren om crypto beter in te passen in bestaande portefeuillestructuren. Niet als alles-of-niets-inzet, maar als bouwsteen binnen een defensiever geheel.
Bob Haber, CIO van Proficio Capital Partners, wijst erop dat goud ondanks zijn reputatie nauwelijks wordt aangehouden door particuliere beleggers. Onderzoek van Goldman Sachs laat zien dat goud ETF’s slechts een fractie van één procent uitmaken van privévermogens. Volgens Haber kan een gecombineerd product beleggers alsnog over de streep trekken.
Voor de Bitcoin koers zorgt dit niet direct voor veranderingen, maar het is wel strategisch belangrijk. Het bevestigt dat Bitcoin steeds vaker wordt gezien als een structureel onderdeel van macroportefeuilles, ook in scenario’s waarin beleggers vooral willen beschermen in plaats van speculeren.
Dat kan op langere termijn zorgen voor stabielere vraag, maar het betekent ook dat Bitcoin minder snel profiteert van klassieke “risk-on”-momenten. Als Bitcoin wordt behandeld als digitaal goud, hoort daar ook een lager verwachtingspatroon bij op de korte termijn.
Tegelijkertijd vergroot dit soort producten het institutionele draagvlak. Bitcoin hoeft niet langer te winnen van goud; het wordt er simpelweg naast gezet. En dat is misschien wel de belangrijkste verschuiving van allemaal.
De tweede onderhandelingsronde lijkt van de baan. Beleggers vrezen een langere oorlog, met directe gevolgen voor de Bitcoin koers.
Grote Bitcoin aankopen van Strategy zorgen volgens Bitwise vaker voor dalingen dan stijgingen in de markt.
Onderzoek onder 6.000 Europeanen toont harde realiteit: wie geen cryptodiensten aanbiedt, raakt klanten kwijt aan de concurrent.
De mislukte vredesgesprekken met Iran drukken maandag op aandelen. Analisten verwachten een stijgende dollar en olieprijs. De schade kan meevallen als markten het als uitstel zien.
Heeft China lak aan de Amerikaanse blokkade van de Straat van Hormuz? Wat heeft dit te betekenen voor het conflict en de markten?
De scheepvaart door Hormuz is opnieuw tot stilstand gekomen nadat de VS voor het eerst een Iraans schip in beslag namen. De olieprijs stijgt.
