Crypto-investeerder verliest bijna $50 miljoen door één verkeerde trade

Een cryptogebruiker is afgelopen donderdag in één enkele transactie bijna $50 miljoen kwijtgeraakt. De handelaar probeerde via het Aave-platform een grote hoeveelheid stablecoins om te wisselen naar AAVE-tokens, maar hield door extreem hoge slippage slechts $36.000 over.

Wat ging er mis?

De gebruiker probeerde 50,4 miljoen dollar aan aEthUSDT om te wisselen naar aEthAAVE-tokens via het CoW Protocol. aEthUSDT is een token die de stablecoin USDT vertegenwoordigt binnen het leenprotocol van Aave.

Het probleem was dat er veel te weinig liquiditeit beschikbaar was in de betreffende handelspool voor een transactie van deze omvang. Daardoor ontstond meer dan 99 procent slippage. Dat is het verschil tussen de verwachte prijs en de prijs waartegen een transactie uiteindelijk wordt uitgevoerd. Bij zulke extreme slippage verdwijnt vrijwel de volledige waarde van de trade.

Uiteindelijk hield de gebruiker nog slechts 327 aEthAAVE-tokens over, met een waarde van ongeveer 36.000 dollar. Het grootste deel van het geld werd binnen hetzelfde block opgepikt door geautomatiseerde arbitragehandelaren, die razendsnel profiteerden van het ontstane prijsverschil.

Automatische handelssystemen profiteren van prijsverschillen

Volgens blockchainbeveiligingsbedrijf BlockSec werd er meer dan 43 miljoen dollar aan winst uit de transactie gehaald door partijen die automatisch prijsverschillen op de blockchain benutten. Van dat bedrag ging ongeveer 32,6 miljoen dollar naar de zogenoemde block builder, de partij die transacties bundelt en de volgorde bepaalt voordat ze definitief in een block op de blockchain worden vastgelegd.

Dat zulke verliezen kunnen ontstaan, heeft te maken met de manier waarop gedecentraliseerde exchanges werken. In plaats van een traditioneel orderboek gebruiken ze geautomatiseerde liquiditeitspools.

Wanneer iemand een uitzonderlijk grote order uitvoert in een pool met weinig liquiditeit, kan de prijs binnen één transactie extreem verschuiven. Dat creëert kansen voor handelssystemen die razendsnel inspelen op zulke prijsverschillen.

Aave waarschuwde de gebruiker meerdere keren

Aave-oprichter Stani Kulechov verklaarde op X dat de interface de gebruiker expliciet had gewaarschuwd voor de extreme slippage. Vanwege de ongebruikelijke omvang van de order moest de gebruiker via een checkbox bevestigen dat hij het risico accepteerde.

Volgens Kulechov ging de gebruiker op zijn mobiele telefoon akkoord met de waarschuwing en zette de transactie door.