ECB houdt rente gelijk: dreigt na de zomer alsnog een verhoging?

De Europese Centrale Bank (ECB) laat de rente voorlopig ongewijzigd op 2,25 procent. Daarmee kiest de centrale bank voor een afwachtende houding, ondanks de aanhoudende zorgen over inflatie en de onrust in het Midden Oosten. Het rentebesluit was door economen al breed verwacht, maar de blik verschuift nu naar september. Dan kan de ECB opnieuw moeten ingrijpen als de inflatiedruk verder oploopt.

ECB kiest voor afwachten ondanks inflatiedruk

De depositorente blijft op 2,25 procent. Daarnaast houdt de ECB de rente voor de belangrijkste herfinancieringsoperaties op 2,40 procent en de marginale beleningsrente op 2,65 procent.

Deze rentestanden werden tijdens de vorige vergadering in juni nog met een kwart procentpunt verhoogd. Volgens de centrale bank was die stap nodig vanwege de oplopende inflatie, die mede werd aangewakkerd door de oorlog in het Midden Oosten en de stijgende energieprijzen.

In een korte toelichting benadrukt de ECB dat “de onzekerheid hoog blijft”. Later op de middag geeft ECB-president Christine Lagarde tijdens een persconferentie verdere uitleg over de economische vooruitzichten en de afwegingen achter het besluit.

Oorlog en olieprijzen zorgen voor nieuwe onzekerheid

De ontwikkelingen in het Midden Oosten blijven een belangrijke risicofactor voor de Europese economie. Halverwege juni leek een raamovereenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran de spanningen te verminderen, waardoor de olieprijs kon dalen en de inflatiedruk zou afnemen.

Die overeenkomst is inmiddels van tafel. Daardoor houden centrale bankiers opnieuw rekening met hogere energieprijzen, wat de inflatie in de eurozone langer hoog kan houden.

Toch ziet de ECB ook een belangrijk risico aan verdere renteverhogingen. Hogere rentes maken lenen duurder voor consumenten en bedrijven, waardoor de economische groei kan afremmen. Dat speelt vooral in Europa, dat sterk afhankelijk is van de import van energie.

Volgens Han de Jong, huiseconoom bij BNR, zou een extra renteverhoging de economie verder kunnen verzwakken. Hogere energieprijzen drukken de groei al, waardoor een hogere rente de economische schade alleen maar kan vergroten.

Beleggers kijken nu naar september en de Fed

Hoewel de ECB de rente nu ongemoeid laat, verwachten financiële markten dat dit mogelijk niet het laatste woord is. Volgens Bloomberg houden handelaren rekening met nog twee renteverhogingen later dit jaar, onder meer tijdens de vergadering in september, als de inflatie hoog blijft door stijgende olieprijzen.

Ook de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) staat binnenkort in de schijnwerpers. Op 29 juli neemt de Amerikaanse centrale bank een nieuw rentebesluit. De Fed hield de rente tijdens de vorige vergadering eveneens ongewijzigd. Tegelijkertijd vielen de Amerikaanse inflatiecijfers over juni lager uit dan verwacht, waardoor de kans op een nieuwe renteverhoging volgens analisten beperkt lijkt.

Na de vergadering van vandaag gaat de ECB een langere periode zonder geplande beleidsvergadering in. Mocht de economische situatie daar aanleiding toe geven, dan kan de centrale bank volgens economen alsnog tussentijds ingrijpen.