SpaceX-aandeelhouders kunnen voorlopig fluiten naar dividend

Beleggers die aandelen van SpaceX hebben gekocht in de hoop op een regelmatig extraatje, moeten waarschijnlijk geduld hebben. Het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk lijkt voorlopig niet van plan om dividend uit te keren.

Uit documenten rond de beursgang blijkt dat SpaceX zijn toekomstige winsten liever binnen het bedrijf houdt. Het geld moet worden gebruikt om verdere groei te financieren. Voor aandeelhouders betekent dit dat hun rendement voorlopig vooral afhankelijk is van de SpaceX koers.

SpaceX kiest voor groei boven dividend

In de documenten die SpaceX bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft ingediend, houdt het bedrijf formeel wel de mogelijkheid open om dividend uit te keren.

Aandeelhouders met gewone aandelen hebben recht op dividend wanneer het bestuur besluit om een uitkering te doen en daar wettelijk voldoende geld voor beschikbaar is. Dat betekent echter niet dat zo’n uitkering daadwerkelijk gepland staat.

Integendeel. SpaceX schrijft dat het eventuele toekomstige winsten momenteel wil behouden om de groei van het bedrijf te financieren.

“We currently intend to retain future earnings, if any, to finance the growth of our business”, staat in het beursprospectus van SpaceX.

Daarmee kiest het bedrijf voor een aanpak die vaker voorkomt bij ondernemingen die nog sterk willen groeien. In plaats van een deel van de winst rechtstreeks terug te geven aan aandeelhouders, blijft het kapitaal beschikbaar voor investeringen en de dagelijkse bedrijfsvoering.

Dividend van SpaceX kan nog jaren wegblijven

Zelfs als SpaceX in de toekomst van koers wil veranderen, is een dividenduitkering niet vanzelfsprekend. Het bestuur moet daarbij naar verschillende factoren kijken.

Zo spelen de financiële resultaten en kapitaalbehoefte van het bedrijf een rol. Ook mogelijke investeringen en wettelijke beperkingen wegen mee. Daarnaast meldt SpaceX dat bestaande kredietovereenkomsten beperkingen bevatten voor het uitkeren van dividend. Nieuwe leningen kunnen daar later nog extra voorwaarden aan toevoegen.

Voor beleggers is dat belangrijk. Wie SpaceX aandelen bezit, hoeft voorlopig dus niet te rekenen op een periodieke uitbetaling zoals bij veel gevestigde beursbedrijven wel het geval is.

Het potentiële rendement komt daardoor vooral uit een eventuele stijging van de aandelenkoers. Wanneer SpaceX groeit en beleggers bereid zijn meer voor het aandeel te betalen, kunnen aandeelhouders daarvan profiteren. Daalt de waardering, dan is er geen dividend dat een deel van dat verlies opvangt.

Bestuur van SpaceX houdt uiteindelijk de controle

Een dividend in de toekomst is niet uitgesloten. SpaceX benadrukt dat het dividendbeleid uiteindelijk onder de verantwoordelijkheid van het bestuur valt.

Daarbij kijkt het bestuur onder meer naar de financiële positie, investeringsmogelijkheden, bedrijfsresultaten en de hoeveelheid kapitaal die nodig is om verder te groeien.

Voorlopig ligt de prioriteit duidelijk bij dat laatste. Zolang SpaceX zijn inkomsten nodig heeft om zijn activiteiten uit te breiden, lijkt de kans klein dat aandeelhouders een deel van de winst rechtstreeks op hun rekening krijgen.