Geen renteverlaging dit jaar? JPMorgan schetst somber scenario voor crypto

Terwijl financiële markten hopen op een versoepeling van het Amerikaanse rentebeleid, komt een van ’s werelds grootste banken met een opvallend tegengeluid. Bankgigant JPMorgan verwacht namelijk dat de centrale bank, de Federal Reserve (Fed), dit jaar géén renteverlagingen zal doorvoeren. Waarom?

JPMorgan ziet pas in 2027 ruimte voor renteverhoging

Volgens een analyse van JPMorgan, waar persbureau Reuters inzage in had, blijft de Amerikaanse beleidsrente dit jaar stabiel binnen de huidige bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent. Sterker nog, de eerstvolgende stap van de Fed zou volgens de bank weleens een renteverhoging kunnen zijn, maar pas in het derde kwartaal van 2027.

Dat betekent dat er in heel 2026 géén verandering in het rentebeleid wordt verwacht. Slecht nieuws voor aandelen en crypto, want een lagere rente maakt lenen goedkoper en zorgt voor meer liquiditeit die doorgaans naar risicovolle beleggingen stroomt.

JPMorgan baseert zijn visie op de verwachting dat de Amerikaanse arbeidsmarkt verder aantrekt, terwijl de inflatie slechts geleidelijk daalt. “We verwachten dat de arbeidsmarkt in het tweede kwartaal van 2026 weer zal aantrekken en dat het desinflatieproces zeer geleidelijk zal verlopen,” aldus analisten van de bank.

Een renteverlaging wordt volgens de bank pas overwogen als de werkgelegenheid plotseling verslechtert of de inflatie fors daalt.

Markten blijven optimistisch over renteverlaging

De voorzichtige toon van JPMorgan volgt op de publicatie van sterke Amerikaanse banencijfers. Ondanks een lichte afkoeling in december daalde de werkloosheid naar 4,4 procent, terwijl de lonen stevig bleven stijgen. Dat wijst op een robuuste arbeidsmarkt, die volgens veel economen ruimte biedt om het huidige beleid langer aan te houden.

Toch wijkt deze analyse af van het sentiment onder veel experts. Investeerders zoals Cathie Wood verwachten dat de Fed juist verder gaat versoepelen, mede door veranderende politieke verhoudingen.

In mei komt er een nieuwe voorzitter bij de Fed en president Donald Trump wil iemand op die stoel zetten die zijn wens voor lagere rentes ondersteunt.

Ondertussen lopen de spanningen op tussen president Trump en de huidige Fed-voorzitter Jerome Powell. Trump voert de druk op na herhaaldelijke kritiek op het rentebeleid van de centrale bank. Inmiddels is het Amerikaanse ministerie van Justitie zelfs een strafrechtelijk onderzoek gestart naar Powell.

Overigens begon de Fed in december met een eerste vorm van kwantitatieve versoepeling. De centrale bank koopt sindsdien maandelijks voor 40 miljard dollar aan kortlopende staatsobligaties op. 

Dat zorgt voor extra liquiditeit in het financiële systeem, wat investeringen in risicovolle activa zoals Bitcoin (BTC) aantrekkelijker maakt. Maar in het verleden, bijvoorbeeld tijdens de coronapandemie, pompte de centrale bank veel grotere bedragen het systeem in.

Beleggers houden hoop op daling

Volgens de CME FedWatch-tool achten handelaren de kans op een renteverlaging in januari op slechts 5 procent. Maar over het hele jaar 2026 is het beeld anders: de futuresmarkt prijst momenteel twee renteverlagingen van elk 25 basispunten (0,25 procentpunt) in. 

Als we beleggers moeten geloven, zou de rente eind 2026 uitkomen in een bandbreedte van 3 tot 3,25 procent. 

Daarnaast volgt vandaag nog een cruciale publicatie. De Amerikaanse CPI-cijfers, oftewel het inflatiecijfer dat laat zien hoe sterk de prijzen van alledaagse producten stijgen, worden bekendgemaakt en kunnen de renteverwachtingen opnieuw bijstellen. Om 14:30 uur weten we meer.