Is de bodem al bereikt? Cathie Wood gokt op nieuwe Bitcoin-cyclus

De koers van Bitcoin (BTC) stond de afgelopen tijd onder druk, en toch klinkt er voorzichtig optimisme bij een van de bekendste namen in de financiële wereld. Cathie Wood ziet signalen die volgens haar wijzen op een mogelijke omslag in de cryptomarkt. Zo stelt ze dat de klassieke halving-cyclus tot het verleden behoort.

Oude Bitcoin-cyclus lijkt te verdwijnen

Wood, oprichter van investeringsfonds ARK Invest, liet in een gesprek met Fox Business weten dat ze gelooft dat Bitcoin zich losmaakt van zijn traditionele vierjaarscyclus. Die cyclus, waarbij de koers na elke halving sterk stijgt en vervolgens “tot wel 75 tot 90 procent daalde”, verliest volgens haar aan kracht.

Historisch gezien bereikte Bitcoin zijn piek ongeveer 500 tot 550 dagen na een halving. De vorige halving vond plaats in april 2024. In oktober van dit jaar piekte de BTC koers op ruim 126.000 dollar, precies binnen dat historische tijdsvenster. Inmiddels staat de koers rond de 90.000 dollar, wat neerkomt op een daling van ongeveer 28,6 procent ten opzichte van die piek. Analisten die vasthouden aan de klassieke halving-cyclus waarschuwen dat we aan het begin staan van een nieuwe bearmarkt, en dat verdere koersdalingen niet uitgesloten zijn.

Volgens Wood ligt dat anders. “Wij denken dat de instroom van instellingen in deze nieuwe assetklasse verdere dalingen grotendeels zal voorkomen,” aldus de CEO van ARK Invest. Door de opkomst van institutionele beleggers is de klassieke cyclus volgens haar achterhaald. Sinds de goedkeuring van Amerikaanse Bitcoin beursfondsen in januari 2024 stroomt er veel geld de markt binnen.

Steeds vaker zijn het institutionele partijen die kopen tijdens koersdalingen. Zij laten zich minder leiden door emoties en meer door lange termijn vooruitzichten. Daardoor blijft de verkoopdruk beperkt en is de volatiliteit van Bitcoin flink afgenomen. Bitcoin begint zich hierdoor meer te gedragen als een zogeheten ‘risk-on’ asset: een belegging die meebeweegt met het sentiment op de aandelenmarkten. 

Analisten volgen het verhaal van Wood

Wood staat niet alleen in haar analyse. Ook de bekende macro-investeerder Raoul Pal deelt dezelfde visie. Volgens hem draait de markt niet meer om vaste gebeurtenissen zoals de halving, maar om bredere economische cycli en de beschikbaarheid van liquiditeit.

Pal spreekt in dit verband van een ‘money cycle’. De money cycle is een terugkerend patroon waarin financiële markten stijgen als er meer geld in omloop komt.

In deze cyclus is een correctie van 30 tot 40 procent volgens Pal normaal en zelfs een noodzakelijk onderdeel van het proces. Juist in deze fase liggen volgens hem de grootste kansen op winst. Er zijn bovendien duidelijke signalen van een ruimer monetair beleid: de Amerikaanse centrale bank verlaagde woensdag opnieuw de rente. Ook Donald Trump liet weten dat de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve (Fed) in mei direct moet ingrijpen met verdere renteverlagingen.

Bovendien is de Federal Reserve op 1 december gestopt met kwantitatieve verkrapping (QT), waarmee ze eerder juist liquiditeit uit het financiële systeem haalde. Sindsdien zet de centrale bank de eerste stappen richting een vorm van kwantitatieve verruiming (QE), waarbij er opnieuw geld het systeem instroomt.

Zo kondigde de centrale bank woensdag aan dat er vanaf 12 december weer kortlopende staatsobligaties opgekocht worden (initieel zo’n 40 miljard dollar) om de liquiditeit in de geldmarkt op peil te houden.