Amerikaanse banengroei valt onverwacht terug: druk op Fed neemt af

De Amerikaanse arbeidsmarkt is in juli onverwacht gekrompen. Volgens nieuwe cijfers van het Bureau of Labor Statistics verdwenen er netto 23.000 banen, terwijl economen juist rekenden op een groei van ongeveer 83.000 banen.

De reactie op de financiële markten liet niet lang op zich wachten. De Goudprijs schoot meteen omhoog, de dollar verloor terrein en de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde scherp.

Amerikaanse banencijfers vallen fors tegen

De Amerikaanse economie verloor in juli 23.000 banen buiten de landbouw. Daarmee bleef de arbeidsmarkt ruim 100.000 banen achter bij de verwachting en was voor het eerst in maanden sprake van negatieve banengroei.

Tegelijkertijd daalde de werkloosheid van 4,2 naar 4,1 procent. Dat lijkt op het eerste gezicht positief, maar ook de arbeidsparticipatie liep terug. Die zakte naar 61,4 procent, het laagste niveau sinds begin 2021. Dat betekent dat een kleiner deel van de beroepsbevolking werkt of actief naar een baan zoekt.

Ook de cijfers over de voorgaande maanden bleken minder sterk dan eerder gedacht. De banengroei over mei en juni werd gezamenlijk met 103.000 banen naar beneden bijgesteld. Daarmee blijkt de afkoeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt breder dan alleen het tegenvallende cijfer over juli.

Ook de loonontwikkeling bleef achter. Het gemiddelde uurloon steeg op maandbasis met slechts 0,1 procent, minder dan economen hadden verwacht.

Goudprijs naar record, rente daalt

Beleggers reageerden vrijwel direct op de tegenvallende banencijfers. De goudprijs steeg met meer dan één procent en bereikte rond 4.367 dollar per troy ounce het hoogste niveau in bijna twee maanden.

Ook op de obligatiemarkt was de reactie duidelijk. De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar daalde met ongeveer acht basispunten naar 4,17 procent. Ook de tienjaarsrente ging omlaag.

Dat ondersteunt de goudprijs. Goud levert zelf geen rente op en wordt daardoor relatief aantrekkelijker wanneer de rente op staatsobligaties daalt.

Tegelijkertijd verloor de Amerikaanse dollar terrein. De euro steeg kort na de publicatie naar ongeveer 1,157 dollar.

Kans op renteverhoging Fed neemt flink af

De zwakke arbeidsmarkt zorgt ervoor dat beleggers hun verwachtingen voor de Federal Reserve bijstellen. Voor de publicatie schatte de markt de kans op een renteverhoging in september nog op ongeveer 58 procent. Na het banenrapport zakte die kans naar ongeveer 44 procent.

Ook aandelen reageerden positief. Nasdaq 100-futures stegen bijna één procent, terwijl futures op de S&P 500 en Dow Jones eveneens opliepen. Een zwakkere arbeidsmarkt verkleint de ruimte voor de Fed om de rente verder te verhogen, zelfs als de inflatie nog altijd een probleem vormt.

Daarmee kan het banenrapport de discussie binnen de centrale bank veranderen. De Fed kon zich de afgelopen maanden vooral richten op het terugdringen van de hardnekkige inflatie. Nu de werkgelegenheid onverwacht krimpt en eerdere banencijfers fors naar beneden zijn bijgesteld, moet de centrale bank ook nadrukkelijker rekening houden met een verzwakkende arbeidsmarkt.