Jamie Dimon: waarom de rente hoog blijft? Er gaat een biljoen dollar naar AI

De AI-gekte lijkt voorlopig nog niet af te zwakken. Volgens Jamie Dimon, topman van JPMorgan Chase, kunnen de investeringen van hyperscalers en bedrijven daaromheen volgend jaar oplopen tot ongeveer 1 biljoen dollar.

Dat zou opnieuw een enorme sprong zijn. Vorig jaar lag dat bedrag volgens Dimon nog rond 300 miljard dollar. Dit jaar gaat het richting 700 miljard dollar. In twee jaar tijd zouden de investeringen daarmee meer dan verdrievoudigen.

AI geeft economie flinke impuls

Dimon denkt dat deze investeringsgolf jaarlijks ongeveer 1 procentpunt kan toevoegen aan de economische groei.

Dat komt doordat bedrijven tegelijkertijd personeel aannemen, datacenters bouwen, energiecentrales ontwikkelen en enorme hoeveelheden chips, machines en materialen kopen.

Daarmee wordt steeds duidelijker hoe groot de economische impact van AI inmiddels is. De keerzijde is dat al die investeringen ook extra druk kunnen zetten op prijzen. Meer vraag naar arbeid, elektriciteit, grondstoffen en kapitaal betekent namelijk ook meer inflatiedruk.

Dimon verwacht daarom dat AI op korte termijn mogelijk juist inflatoir werkt. Op langere termijn kan dat beeld omslaan. Als kunstmatige intelligentie werknemers productiever maakt en bedrijven efficiënter laat opereren, kunnen de kosten uiteindelijk juist dalen.

Niet iedere investering hoeft direct winst op te leveren

Interessant is ook hoe Dimon kijkt naar het rendement op AI-investeringen. Volgens hem hoeft iedere investering niet direct een duidelijke financiële opbrengst te hebben. Soms is investeren simpelweg noodzakelijk om concurrerend te blijven.

Een bank kan bijvoorbeeld moeilijk besluiten om AI grotendeels te negeren omdat het rendement nog niet exact meetbaar is. Betere klantenservice, efficiëntere processen en snellere analyses hebben wel degelijk waarde, ook als die niet direct op één spreadsheet is terug te zien.

Dat verklaart mogelijk waarom bedrijven zoveel blijven investeren. Niemand wil het risico lopen de volgende technologische ontwikkeling te missen.

Hogere rentes kunnen langer blijven

De keerzijde is opnieuw de enorme vraag naar kapitaal. Niet alleen AI vraagt honderden miljarden dollars. Ook overheden, infrastructuurprojecten en defensie hebben steeds meer financiering nodig. Volgens Dimon kan die combinatie bijdragen aan structureel hogere obligatierentes.

Dat sluit aan bij wat we momenteel op de markt zien. De Amerikaanse 10-jaarsrente blijft dicht bij 5 procent handelen, ondanks de recente renteverhoging van de Federal Reserve.