Goud verliest in één keer alle winst van dit jaar

Goud kreeg vrijdag een harde klap. De goudprijs zakte naar het laagste niveau van 2026 en verloor in één sessie ruim 3 procent. Daarmee zijn de winsten voor dit jaar in één keer weggevaagd.

De aanleiding was het sterke Amerikaanse banenrapport. De economie van de Verenigde Staten voegde in mei 172.000 banen toe, bijna twee keer zoveel als analisten hadden verwacht. Dat cijfer veranderde direct het rentebeeld. De dollar steeg, obligatierentes liepen op en de markt begon opnieuw serieus rekening te houden met een renteverhoging door de Federal Reserve.

Sterke arbeidsmarkt raakt goud

Goud betaalt geen rente. Daardoor wordt het minder aantrekkelijk als obligatierentes stijgen. Beleggers kunnen dan immers kiezen voor veilige Amerikaanse staatsleningen die wél rendement opleveren.

Dat is precies wat na het banenrapport gebeurde. De kans op een renteverhoging door de Fed in december steeg volgens de aangeleverde data naar 68 procent. Dat is een flinke draai. Aan het begin van 2026 rekende de markt nog op drie renteverlagingen. Inmiddels is dat beeld volledig omgeslagen en wordt juist een renteverhoging ingeprijsd.

Fed krijgt meer ruimte om streng te blijven

De sterke banengroei geeft de Federal Reserve meer ruimte om hardnekkige inflatie te bestrijden. Als de arbeidsmarkt stevig blijft, hoeft de centrale bank minder bang te zijn dat hogere rentes direct een recessie veroorzaken.

Cleveland Fed-president Beth Hammack zei al dat de centrale bank mogelijk snel moet ingrijpen om inflatie terug richting 2 procent te krijgen.

Dat helpt te verklaren waarom goud zo hard daalde. Niet alleen de renteverwachtingen veranderden, maar ook het verhaal achter de markt. Beleggers gingen van “renteverlagingen komen eraan” naar “de Fed kan opnieuw verhogen”.

Grote banken blijven bullish

Toch gooien grote zakenbanken hun positieve goudverwachtingen niet overboord. Goldman Sachs houdt vast aan een koersdoel van 5.400 dollar voor het einde van het jaar. JPMorgan ziet zelfs ruimte voor 6.000 tot 6.300 dollar. Deutsche Bank mikt op 6.000 dollar en UBS op 5.900 dollar.

Dat betekent dat deze banken vanaf de huidige niveaus nog altijd 23 tot 44 procent opwaarts potentieel zien. Dat is opvallend, zeker na zo’n harde daling.

De reden is dat hun goudverhaal niet alleen draait om de Federal Reserve. De structurele vraag naar goud blijft volgens deze banken sterk. Centrale banken blijven goud kopen. Vooral niet-westerse landen willen minder afhankelijk worden van dollarreserves. Dat proces is niet in één banenrapport verdwenen.

Daarnaast blijft er een geopolitieke risicopremie in goud zitten. De spanningen rond Iran, de Straat van Hormuz, handelspolitiek en de bredere verschuiving in het wereldwijde monetaire systeem ondersteunen de vraag naar veilige reserves.