JPMorgan verwacht nu wél een renteverlaging: cryptomarkt ruikt kansen

De toon bij JPMorgan is volledig omgeslagen. Waar de bank tot vorige week nog dacht dat de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) pas in januari zou bewegen, verwacht ze nu tóch een renteverlaging in december. Ook de markt is nu in een keer helemaal om. Wat is er in de tussentijd veranderd?

JPMorgan draait volledig om

“Hoewel de komende FOMC-vergadering nog steeds een nipte zaak blijft, denken we nu dat de nieuwste reeks uitspraken van Fed-bestuurders de kansen verschuift richting een renteverlaging over twee weken,” schreef Michael Feroli, hoofd­econoom voor de VS bij J.P. Morgan, in een rapport.

Vooral de toespraak van John Williams, voorzitter van de New York Fed en vicevoorzitter van het beleidscomité lijkt een belangrijke rol te hebben gespeeld. 

Hij zei dat de arbeidsmarkt verder afkoelt en dat de risico’s voor werkgelegenheid toenemen. Volgens Williams zijn de opwaartse inflatierisico’s juist iets afgenomen. Door die veranderende balans ziet hij “ruimte voor een verdere aanpassing op de korte termijn” om het rentebeleid dichter bij een neutraal niveau te brengen.

Goldman Sachs sluit zich aan bij JPMorgan. De bank schrijft dat het uitgestelde banenrapport van september ‘’de doorslag kan hebben gegeven’’ voor een renteverlaging in december. Ook wijst Goldman Sachs erop dat Williams’ standpunt waarschijnlijk overeenkomt met dan van Fed-voorzitter Jerome Powell en een meerderheid van de beleidsmakers.

Vorige week donderdag werd bekend dat er in september 119.000 banen bij zijn gekomen, terwijl er een groei van 51.000 banen werd verwacht. Wel werd het cijfer van augustus flink naar beneden bijgesteld: waar er eerst een groei van 22.000 banen werd gemeld, is dat nu een krimp van 4.000 banen. Het werkloosheidscijfer kwam wel hoger binnen dan verwacht op 4,4 procent. Dit is tevens het hoogste punt in bijna vier jaar.

De reden voor de koersstijgingen

Op de futuresmarkt heeft de kans op een renteverlaging een enorme ommekeer gemaakt. Een week geleden werd de kans op een verlaging nog ingeschat op minder dan 30 procent. Vandaag staat die kans op bijna 85 procent, zo laten gegevens van CME Group zien.

Het hernieuwde optimisme lijkt een belangrijke reden te zijn voor de opleving op zowel de aandelen- als cryptomarkt. Gisteren was de beste dag voor Bitcoin (BTC) in meer dan zes weken en vanmorgen werd voor het eerst in een week weer de 92.000 dollar aangetikt.

De Fed verlaagde in september en oktober ook al de rente (beide keren met 25 basispunten). Dat is goed nieuws voor risicovolle assets zoals crypto: als geld goedkoper wordt, komt er meer van in omloop en is er meer beschikbaar om naar rendement te jagen.