LVMH verrast met groei dankzij Louis Vuitton en Dior

LVMH krijgt weer wat lucht. De belangrijkste divisie van het Franse luxeconcern, mode en lederwaren, groeide in het tweede kwartaal voor het eerst in bijna twee jaar. Daarmee lijkt de zwaarste druk op merken als Louis Vuitton en Dior voorlopig iets af te nemen.

De omzet binnen fashion en leather goods steeg organisch met 1 procent naar 8,9 miljard euro. Dat is geen spectaculaire groei, maar wel belangrijk na zeven kwartalen op rij van dalingen. Voor de luxesector is dit dus een voorzichtig positief signaal.

Niet omdat de markt ineens weer in een nieuwe boomfase zit, maar omdat de grootste speler ter wereld laat zien dat rijke consumenten nog altijd bereid zijn geld uit te geven aan sterke merken.

Dior trekt weer aan

Vooral Dior speelde een belangrijke rol in het herstel. Onder creatief directeur Jonathan Anderson lijkt het merk opnieuw tractie te krijgen bij klanten. Volgens LVMH zorgden zijn nieuwe collecties voor betere verkopen van handtassen en ready-to-wear-mode.

Dat is belangrijk, omdat Dior de afgelopen tijd onder druk stond. De concurrentie met Chanel is stevig, de luxemarkt groeide minder hard en veel merken kregen te maken met kritiek op forse prijsverhogingen. In zo’n omgeving moeten nieuwe collecties niet alleen creatief sterk zijn, maar ook direct commercieel aanslaan.

Dat lijkt bij Dior nu beter te lukken. LVMH meldde dat zowel Louis Vuitton als Dior in het tweede kwartaal groeiden. Vuitton groeide ongeveer in lijn met de bredere divisie, terwijl Dior iets sterker presteerde.

Amerikaanse en Japanse consument blijft sterk

Opvallend is dat Dior vooral in de Verenigde Staten en Japan sterk presteerde. Daar stegen de verkopen met dubbele cijfers. Dat zegt iets belangrijks over de luxemarkt.

LVMH ziet geen zero-sum game waarin het ene luxemerk alleen kan groeien ten koste van het andere. Volgens financieel directeur Cécile Cabanis blijft de vraag naar luxe bestaan waar vermogen wordt gecreëerd.

Dat is een interessante opmerking. Want in de Verenigde Staten en Zuid-Korea zijn aandelenmarkten sterk geholpen door de AI-hype. Stijgende beurskoersen creëren vermogenseffecten. Vermogende consumenten voelen zich rijker en blijven daardoor makkelijker geld uitgeven aan luxeproducten.

Ook de luxemarkt wordt indirect dus geraakt door de AI-cyclus. Niet via chips of datacenters, maar via vermogensgroei.

Groep presteert beter dan verwacht

Voor heel LVMH steeg de organische omzet in het tweede kwartaal met 3 procent naar 19,5 miljard euro. Dat was beter dan analisten hadden verwacht. De operationele winst daalde in de eerste jaarhelft wel met 4 procent naar 8,7 miljard euro, vooral door valuta-effecten. De operationele marge bleef stabiel op 22,5 procent.

Dat laatste is belangrijk. In een moeilijkere markt weet LVMH zijn winstgevendheid voorlopig redelijk overeind te houden. Dat bevestigt de kracht van de grootste luxemerken, zelfs na een periode van zwakkere vraag en geopolitieke onzekerheid.

Midden-Oosten drukt op toerisme

Volgens LVMH kostte het conflict in het Midden-Oosten ongeveer één procentpunt aan organische groei in het kwartaal. De reden is toerisme.

Het winkelverkeer in belangrijke luxebestemmingen in de Golfregio herstelt langzaam. Voor luxemerken is toeristische consumptie belangrijk, omdat vermogende reizigers vaak veel besteden in steden als Dubai, Doha en andere internationale winkelhubs.

Geopolitieke spanningen raken de sector dus niet alleen via marktsentiment, maar ook via fysieke winkelstromen. Dat maakt de luxemarkt gevoeliger voor de bredere macro-omgeving dan vaak wordt gedacht.

Tiffany, Bvlgari en champagne helpen mee

Het herstel bleef niet beperkt tot mode. De divisie horloges en sieraden groeide met 11 procent in het tweede kwartaal, gedreven door Tiffany en Bvlgari. Dat is een stevig cijfer en laat zien dat high-end luxe nog altijd vraag aantrekt.

Ook de wijn- en sterkedrankendivisie, lange tijd een zwakke plek binnen LVMH, liet verbetering zien. De omzet steeg met 5 procent, geholpen door vraag naar champagne en rosé. Cognac verbeterde in China, maar bleef zwak in de Verenigde Staten.

Dat laat opnieuw zien dat het herstel niet gelijkmatig is. Sommige categorieën trekken aan, andere blijven achter. Sommige regio’s doen het goed, andere blijven kwetsbaar.