Geen datacenter, wel $50 miljard: SoftBanks nieuwste AI-gok

SoftBank wil zijn Amerikaanse datacenterbedrijf SB Energy naar de beurs brengen tegen een waardering van ongeveer 50 miljard dollar. Dat is ambitieus. Vooral omdat het bedrijf nog geen enkel datacenter operationeel heeft.

Volgens de Financial Times moet de beursgang in de komende weken plaatsvinden. Daarmee wordt het een belangrijke test voor de vraag hoeveel vertrouwen beleggers nog hebben in de AI-investeringsgolf van Masayoshi Son, de oprichter van SoftBank.

Grote belofte, weinig bewezen omzet

SB Energy begon in 2019 als bedrijf voor hernieuwbare energie, maar is inmiddels omgebouwd tot een grote gok op AI-infrastructuur.

Het bedrijf wil datacenters bouwen, aansluiten op elektriciteitsnetten en in sommige gevallen ook stroom leveren.

Op papier ziet de orderportefeuille indrukwekkend uit. SB Energy zegt contracten te hebben ter waarde van 439 miljard dollar aan toekomstige inkomsten, grotendeels gekoppeld aan 8,8 gigawatt aan datacentercapaciteit.

Maar er zit een belangrijk detail in. Van die toekomstige inkomsten wordt 357 miljard dollar pas vanaf 2034 verwacht.

OpenAI en Nvidia zijn cruciaal

De plannen hangen sterk samen met OpenAI en Nvidia. OpenAI wordt huurder van een groot datacentercampus in Ohio en een locatie in Texas. Nvidia heeft een garantie van 105 miljard dollar afgegeven voor de eerste fase van het Ohio-project.

Dat klinkt krachtig, maar het maakt SB Energy ook kwetsbaar. Het bedrijf erkent zelf dat de inkomsten, financiering en ontwikkelingsplannen sterk afhankelijk zijn van OpenAI. Als OpenAI zijn strategie aanpast, minder snel groeit of de ontwikkeling van AI vertraagt, raakt dat SB Energy direct.

Die onzekerheid wordt groter doordat OpenAI zijn eigen beursgang heeft uitgesteld. Het bedrijf praat ondertussen over een nieuwe private financieringsronde tegen een mogelijke waardering van 1,2 biljoen dollar.

Voor SoftBank is dat belangrijk, omdat het meer dan 60 miljard dollar heeft toegezegd aan OpenAI.

De kapitaalvraag is enorm

SB Energy wil met de beursgang naar verluidt 5 tot 7 miljard dollar ophalen, terwijl SoftBank een meerderheidsbelang houdt. Maar dat is slechts een begin.

Volgens de FT heeft SB Energy meer dan 170 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen nodig om de geplande datacenters daadwerkelijk te bouwen en huurinkomsten te genereren.

Daarmee wordt dit geen klassieke beursgang. Het is een financieringsmachine voor de AI-revolutie.