Strategy koopt eigen aandelen om Bitcoin-geldmachine te herstarten

Strategy heeft zijn immense Bitcoinvoorraad vorige week niet vergroot. Het bedrijf stopte zijn geld liever in de constructie die het gros van de aankopen van het afgelopen jaar financierde.

Die geldmachine ligt al maanden stil. Maar Michael Saylor blijft vastbesloten om de motor weer aan te zwengelen.

STRC-terugkoop uit het kaspotje

Tussen 8 en 13 september kocht Strategy 1,42 miljoen STRC-aandelen terug voor zo’n 139,3 miljoen dollar. Dit is zojuist aangekondigd door het Nasdaq-bedrijf, dat een melding heeft ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC).

STRC is geen gewoon aandeel, maar werkt als een lening die Strategy nooit hoeft af te lossen. Op papier is elk stuk 100 dollar waard en daarover betaalt het bedrijf 12 procent dividend per jaar. Uitbetaling gaat twee keer per maand.

De beurskoers staat daar los van en zakte in juni nog naar ruim 71 dollar. Strategy stuurt bij: het schroeft het dividend maandelijks op of af om de koers naar 100 dollar te duwen. Lukt dat, dan kan het nieuwe STRC verkopen en Bitcoin kopen.

Het geld voor de terugkoop kwam uit de USD Cash. Strategy splitst zijn kasgeld in twee potjes. De USD Reserve mag alleen dividend en rente betalen, de USD Cash is vrij besteedbaar.

Uit die vrije kas ging vorige week 139,3 miljoen dollar, waardoor het potje zakte van 1,44 naar 1,3 miljard dollar.

Nieuwe gewone aandelen gaf het bedrijf niet uit, en dat is opvallend. Normaal haalt Strategy er zo verse miljarden bij. Nu betaalt het twee weken op rij uit eigen kas, terwijl het aandeel vrijdag 4,7 procent lager sloot op 130,97 dollar.

Sinds 26 juni is de koers al wel met 63 procent gestegen. Dat betekent dat het wel twee keer zo hard is gestegen dan de Bitcoin koers.

STRC heeft al 20 miljard dollar opgeleverd

STRC is al een tijdje de prioriteit van het bedrijf. En dat is niet voor niets: sinds de introductie in juli vorig jaar bracht het aandeel 20,76 miljard dollar in het laatje, waarmee 177.343 bitcoins zijn gekocht. Dat blijkt uit data van STRC.live.

Toen de koers in juni zo hard door de grond ging, besloot het bedrijf de Bitcoinaankopen even te pauzeren. Het bedrijf heeft meer dan 5 miljard dollar opgehaald door gewone aandelen uit te geven, en nog eens 540 miljoen dollar met de verkoop van Bitcoins.

Dat geld is naar andere dingen gegaan:

• De dollarreserve opbouwen. Die stond half juni nog op 1,4 miljard dollar, genoeg voor ongeveer tien maanden dividend en rente. Nu staat hij op 5,1 miljard, goed voor bijna drie jaar.
• Eigen STRC-aandelen terugkopen, voor zo’n 950 miljoen dollar. Het programma ging vorige week van 1 naar 2 miljard dollar, waarvan nog 1,05 miljard over is.
• Een tweede kaspotje optuigen. Uit een aandelenverkoop van 2 miljard dollar zette Strategy op 23 augustus 1,59 miljard apart als vrij besteedbare USD Cash. Daaruit komen nu de STRC-terugkopen, en er staat nog 1,3 miljard over.

Verder heeft Strategy het dividend van STRC opgeschroefd van 11,5 naar 12 procent per jaar. Na tien weken niet te hebben gekocht, werd de voorraad eind augustus weer vergroot met 4.603 stuks. Netto kromp de voorraad sinds eind juni met zo’n 2.300 Bitcoin, naar 845.050 stuks

STRC staat nu op 98,64 dollar, vlak onder de 100 waar Strategy hem wil hebben. En dan draait het uiteindelijk om de vraag of beleggers dan nog bereid zijn om in te stappen.