Google verliest $520 miljard aan beurswaarde na historische crash

Het aandeel van Alphabet, het moederbedrijf van Google, krijgt donderdag opnieuw harde klappen op Wall Street. Na de tegenvallende kwartaalcijfers van woensdag is de koers inmiddels met ruim dertien procent gedaald.

Daarmee lijkt het technologiebedrijf af te stevenen op zijn grootste koersverlies ooit na de publicatie van kwartaalcijfers. Honderden miljarden dollars aan beurswaarde zijn in korte tijd verdampt.

Alphabet aandeel verliest ruim 13 procent

De verkoopgolf begon woensdagavond, direct nadat Alphabet zijn kwartaalcijfers bekendmaakte. Tijdens de handel op donderdag werd de daling verder uitvergroot. Het aandeel zakte naar ongeveer 283 dollar, een verlies van bijna 43 dollar per aandeel.

Volgens marktcommentator The Kobeissi Letter is daarmee op één dag ongeveer 520 miljard dollar aan beurswaarde verdwenen. Dat is een uitzonderlijk groot bedrag, zelfs voor een van de grootste technologiebedrijven ter wereld.

De koersdaling dreigt bovendien een belangrijk deel van de eerdere winst van dit jaar uit te wissen. Alphabet behoorde lange tijd tot de grote winnaars van de opmars van kunstmatige intelligentie (AI). Beleggers rekenden erop dat Google dankzij zijn zoekmachine, clouddiensten en AI-technologie nog jarenlang sterk zou groeien.

Die verwachtingen staan nu onder druk. Hoewel Google op verschillende onderdelen nog altijd indrukwekkende groeicijfers laat zien, vallen de financiële resultaten tegen. Tegelijkertijd lopen de kosten voor nieuwe datacenters en AI-infrastructuur razendsnel op.

Waarom beleggers massaal Google aandelen verkopen

De kwartaalcijfers maken duidelijk waarom beleggers zich zorgen maken. Alphabet verdiende in het derde kwartaal 2,12 dollar per aandeel, aanzienlijk minder dan analisten hadden verwacht.

Ook de omzet bleef achter bij de verwachtingen. Vooral de traditionele activiteiten van Google, waaronder de zoekmachine en advertentiediensten, presteerden minder goed dan gehoopt.

Opvallend genoeg gaat het bij Google Cloud juist uitstekend. De omzet van deze bedrijfstak steeg met 103 procent ten opzichte van een jaar eerder. De operationele winst kwam uit op 11,1 miljard dollar, ruim boven de verwachtingen van analisten.

Toch konden die sterke resultaten de koersval niet voorkomen.

Een belangrijke reden is de enorme hoeveelheid geld die Alphabet momenteel investeert. Alleen al in het derde kwartaal gaf het bedrijf ongeveer 51,4 miljard dollar uit aan onder meer datacenters en andere infrastructuur.

Daardoor kwam de vrije kasstroom uit op ongeveer 9,1 miljard dollar negatief. Dat betekent dat er na de noodzakelijke investeringen meer geld uit het bedrijf stroomde dan er binnenkwam.

Alphabet haalde daarnaast miljarden dollars op via nieuwe schulden en de uitgifte van aandelen. Voor beleggers roept dat vragen op over de financiële gevolgen van de ambitieuze AI-plannen.

Ook beleggers in grote beursfondsen worden geraakt

De gevolgen van de historische koersdaling blijven niet beperkt tot aandeelhouders die rechtstreeks in Alphabet investeren.

Het bedrijf heeft namelijk een grote weging in verschillende populaire Amerikaanse beursfondsen. Daardoor voelen ook beleggers die hun geld over meerdere bedrijven spreiden de gevolgen.

Een duidelijk voorbeeld is het Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC). Ongeveer 23 procent van dit fonds bestaat uit de twee verschillende aandelenklassen van Alphabet.

Ook het bekende Invesco QQQ, dat de Nasdaq 100 volgt, heeft Alphabet in portefeuille. Bij het Vanguard Growth ETF (VUG) behoort het technologiebedrijf met een weging van ongeveer tien procent zelfs tot de grootste beleggingen.

Wie meerdere van deze fondsen bezit, kan daardoor ongemerkt een aanzienlijk deel van zijn vermogen in hetzelfde bedrijf hebben zitten.

Ondertussen blijft Alphabet fors investeren in kunstmatige intelligentie. Financieel directeur Anat Ashkenazi heeft aangegeven dat de investeringen in 2027 aanzienlijk verder zullen stijgen.

Daarmee neemt ook de druk toe om de uitgaven om te zetten in hogere inkomsten. Vooral de ontwikkeling van Google’s AI-zoekmachine wordt belangrijk. Het bedrijf verdient momenteel minder aan zoekopdrachten via de AI-modus dan aan traditionele zoekopdrachten.

Analist Youssef Squali van Truist Securities denkt dat Google bewust eerst inzet op het aantrekken van gebruikers, voordat het bedrijf de advertentie-inkomsten uit zijn nieuwe AI-producten verder opvoert.

Voorlopig blijven de kosten echter hoog. Volgens de verwachtingen waarover Barron’s schrijft, kunnen de investeringen van Alphabet zelfs tot in 2028 hoger blijven dan de operationele kasstroom.