Tom Lee: dit is waarom Bitcoin en de cryptomarkt zo hard onderuitgaan

De recente zwakte bij Bitcoin en de cryptomarkt kan veroorzaakt zijn door ernstige liquiditeitsproblemen bij grote market makers. Dat zegt Tom Lee, voorzitter van cryptobedrijf BitMine en medeoprichter van onderzoeksbureau Fundstrat, in een gesprek met CNBC.

De fatale klap van 10 oktober

Volgens Lee raakte de crash van 10 oktober, waarbij ruim 20 miljard dollar aan posities werd geliquideerd, verschillende marktpartijen onverwachts hard. Sommige market makers zouden daardoor met forse gaten in hun balans zitten. Omdat zij minder kapitaal hebben om mee te handelen, trekken ze zich terug uit de markt, wat de liquiditeit verder onder druk zet.

Lee schetst een reflexmatig proces: een market maker die kapitaal moet vrijmaken, verkleint zijn handelsbalans. Wanneer prijzen dalen, moeten deze partijen nog meer verkopen om risico te verlagen, wat de koersdruk vergroot. “Het voortdurende wegzakken van de afgelopen weken weerspiegelt een verzwakte market-makerstructuur,” aldus Lee.

Market makers spelen volgens hem een cruciale rol binnen crypto. Ze zorgen voor handel en liquiditeit en functioneren daarmee bijna als een soort “centrale bank” van de markt. Zolang deze partijen kampen met balansproblemen, blijft de markt kwetsbaar.

Bitcoin na de crash van 10 oktober

De Bitcoin koers stond voor de crash van 10 oktober nog boven de 121.000 dollar, maar is inmiddels teruggevallen tot rond de 87.000 dollar. Andere cryptomunten lieten een vergelijkbare lijn zien.

Lee verwacht dat de markt nog enkele weken last kan houden van het afbouwen van posities door market makers. In 2022 duurde een vergelijkbaar proces volgens hem ongeveer acht weken.

“We zitten nu zes weken in deze fase. Bitcoin en Ethereum lopen vaak vooruit op aandelenmarkten, precies vanwege dit soort afwikkelingen,” zegt hij. Pas wanneer de liquiditeitsproblemen zijn weggewerkt, kan de markt volgens Lee stabiliseren.

Geloof jij nog in een herstel van Bitcoin en een mogelijk vervolg van de bullmarkt, of denk je dat we al in een bearmarkt zitten?