Van broodje naar beurs: heeft Wall Street trek in Jersey Mike’s?

Jersey Mike’s heeft zijn langverwachte beursdebuut gemaakt op de New York Stock Exchange. De Amerikaanse sandwichketen wist ongeveer 1 miljard dollar op te halen met de beursgang. Beleggers reageerden echter minder enthousiast dan vooraf werd verwacht.

Het aandeel sloot de eerste handelsdag lager dan de introductieprijs. Daardoor roept dit vragen op over de waardering van het bedrijf. Bovendien is er twijfel over de huidige appetijt voor nieuwe beursgangen.

Beursgang levert miljarden op, maar enthousiasme blijft uit

Jersey Mike’s bracht zijn aandelen naar de beurs tegen een introductieprijs van 23 dollar per stuk. Daarmee werd de restaurantketen gewaardeerd op ongeveer 7 miljard dollar. Een groot deel van de opbrengst wordt gebruikt om schulden af te lossen. Deze schulden ontstonden na de overname door investeringsmaatschappij Blackstone in 2024.  

Toch bleef de traditionele eerste dagrally uit. Het aandeel verloor ongeveer zes procent ten opzichte van de introductieprijs. Dat is opvallend, want beursgangen in de Verenigde Staten dit jaar lieten juist gemiddeld een stevige koerssprong zien op hun eerste handelsdag.  

Ambitieuze groeiplannen moeten beleggers overtuigen

Volgens topman Charlie Morrison is de tegenvallende eerste handelsdag geen reden tot zorg. Hij benadrukt dat Jersey Mike’s een langetermijnverhaal is. Er zijn plannen om het aantal vestigingen wereldwijd uit te breiden van ruim 3.300 naar uiteindelijk ongeveer 15.000. De keten wil daarbij niet alleen groeien in de Verenigde Staten. Ook internationaal zijn er groeiplannen.  

Jersey Mike’s onderscheidt zich met een vrijwel volledig franchisegedreven bedrijfsmodel. Dat zorgt voor relatief stabiele inkomsten en beperkte investeringen in nieuwe locaties. Dit model vinden beleggers doorgaans aantrekkelijk. Tegelijkertijd vragen analisten zich af of de waardering van het bedrijf niet te ambitieus is. Zeker nu private equity partij Blackstone na de beursgang een groot deel van de zeggenschap behoudt.  

Test voor de IPO markt

De beursgang van Jersey Mike’s wordt gezien als een belangrijke graadmeter voor de Amerikaanse markt voor consumentenaandelen. Momenteel bereiden verschillende grote bedrijven eveneens een beursgang voor. Een sterke ontvangst had de deur verder kunnen openen voor nieuwe IPO’s. Maar de lauwe reactie van beleggers laat zien dat de markt kritisch blijft op hoge waarderingen.