Vitalik Buterin slaat alarm: Ethereum leunt te zwaar op de dollar

Stablecoins zijn voor veel mensen de brug tussen crypto en het traditionele geldsysteem. Ze worden gebruikt om te handelen, geld over te maken naar het buitenland, voor betalingen en om waarde relatief stabiel te parkeren.

Toch zit er volgens Ethereum-medeoprichter Vitalik Buterin een fundamentele zwakte in het huidige systeem. Ethereum (ETH) leunt te zwaar op stablecoins die zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, en dat kan op lange termijn problemen opleveren.

Dollar te dominant in crypto

In een bericht op X stelt Buterin dat het netwerk betere gedecentraliseerde stablecoins nodig heeft. Alleen dan kan crypto volgens hem echt loskomen van banken, overheden en andere centrale partijen.

Het grootste probleem is de dominante rol van de dollar. Ongeveer 95 procent van alle stablecoins volgt de waarde van de Amerikaanse munt. Dat is praktisch, maar volgens Buterin ook riskant.

Als de dollar in de toekomst te maken krijgt met hoge inflatie of structurele economische problemen, dan heeft dat directe gevolgen voor vrijwel alle stabiele cryptomunten.

Hij stelt daarom dat een stablecoin niet zou moeten afhangen van één land, maar beter kan worden gekoppeld aan een bredere index.

Risico op manipulatie

Een tweede probleem zit in de techniek achter stablecoins. Blockchains hebben zogeheten oracles nodig om informatie uit de echte wereld op te halen, zoals wisselkoersen. Als die data wordt gemanipuleerd kan een stablecoin zijn waarde verliezen.

Buterin vindt dat oracles veel beter bestand moeten zijn tegen aanvallen, zonder dat dit leidt tot hogere kosten voor gebruikers of kunstmatig opgeblazen koersen van tokens. Dat blijkt in de praktijk lastig en is volgens hem nog altijd niet goed opgelost.

Staking zet stabiliteit onder druk

Ook staking vormt volgens Buterin een uitdaging. Hoge rendementen klinken aantrekkelijk, maar brengen risico’s met zich mee en kunnen de stabiliteit van stablecoins onder druk zetten.

Omdat stablecoins juist veilig en betrouwbaar moeten zijn, stelt hij voor om stakingopbrengsten fors te verlagen, tot ongeveer 0,2 procent. 

Tegelijk pleit hij voor nieuwe vormen van staking waarbij gebruikers geen risico lopen op slashing, zodat technische fouten of aanvallen niet direct leiden tot verlies van ingelegd kapitaal.

Stablecoinmarkt groeit snel

De stablecoinmarkt groeide in 2026 naar een omvang van 311,5 miljard dollar, een stijging van ongeveer 50 procent ten opzichte van begin 2025. Toch wordt het grootste deel daarvan gedomineerd door gecentraliseerde partijen. Tether’s USDT en USDC van Circle zijn samen goed voor meer dan 83 procent van het gebruik.

Gedecentraliseerde alternatieven zoals Dai en Ethena USDe spelen een belangrijke rol binnen DeFi, maar weten die dominantie niet te doorbreken. Sinds de instorting van TerraClassicUSD in 2022 is de sector voorzichtig geworden.

Volgens Buterin is dat begrijpelijk, maar ook riskant. Zolang Ethereum vooral draait op dollar-gekoppelde stablecoins, blijft het afhankelijk van precies dat systeem waar het ooit een alternatief voor wilde zijn.