Zuid-Korea onderzoekt ‘één beurs, één bank’-model op cryptomarkt

Zuid-Koreaanse financiële toezichthouders onderzoeken of een veelgebruikte praktijk in de lokale cryptosector de concurrentie belemmert. Het gaat om het zogeheten ‘één beurs, één bank’-model, waarbij cryptobeurzen in de praktijk vaak exclusief samenwerken met één bank om gebruikers stortingen en opnames in Koreaanse won mogelijk te maken.

Volgens lokale media voeren de Financial Services Commission (FSC) en de Fair Trade Commission gesprekken over het effect van deze werkwijze op de markt. Beleidsmakers willen weten of het systeem leidt tot een hogere marktconcentratie, doordat vooral grote beurzen eenvoudig toegang krijgen tot bankdiensten en kleinere partijen achterblijven.

Waarom beurzen aan banken gekoppeld zijn

Het ‘één beurs, één bank’-model is niet expliciet vastgelegd in de Zuid-Koreaanse wetgeving. De praktijk is echter ontstaan door strenge regels rond anti-witwasbeleid (AML) en klantonderzoek. Voor won-gebaseerde handel is bankondersteuning essentieel, omdat gebruikers via bankrekeningen fiatgeld moeten kunnen omzetten naar crypto en andersom.

In de praktijk betekent dit dat een beurs zonder bankpartner nauwelijks kan meedoen in de Koreaanse won-markt. Daardoor kan toegang tot een bankrelatie bepalen of een beurs kan groeien.

Onderzoek wijst op risico van marktconcentratie

De beleidsdiscussie volgt naar verluidt op een door de overheid gefinancierd onderzoeksproject naar de structuur van de markt voor virtuele activa en de concurrentie-impact van regelgeving. Het rapport, waarover lokale media berichten, concludeert dat het bankkoppelingsmodel marktconcentratie kan versterken. Dat gebeurt doordat nieuwe of kleinere beurzen moeilijker toegang krijgen tot banken, terwijl gevestigde platforms hun positie behouden.

Een tweede punt uit de analyse is dat uniforme nalevingseisen onevenredig kunnen uitpakken. Beurzen verschillen sterk in omvang, transactievolume en risicoprofiel, maar worden in de praktijk vaak langs dezelfde meetlat gelegd. Volgens de onderzoekers kan dat leiden tot onnodige drempels voor kleinere aanbieders.

Grote beurzen profiteren van liquiditeit

In cryptomarkten speelt liquiditeit een grote rol. Op platforms met veel handel kunnen gebruikers doorgaans sneller kopen en verkopen, vaak tegen betere prijzen. Dat voordeel werkt versterkend: meer gebruikers zorgen voor meer handelsvolume, waardoor grote beurzen nog aantrekkelijker worden. Als toetredingsdrempels, zoals beperkte toegang tot banken, blijven bestaan, kan de positie van dominante spelers verder worden verstevigd.

Timing: nieuwe cryptowetgeving uitgesteld tot 2026

De herziening van het ‘één beurs, één bank’-model komt op een moment dat Zuid-Korea werkt aan de volgende fase van zijn cryptoregulering, ook wel de Digital Asset Basic Act genoemd. Op 31 december stelden wetgevers de indiening van het wetsvoorstel uit tot 2026, vanwege meningsverschillen over toezicht op binnenlandse stablecoin-uitgevers.

Stablecoins zijn cryptomunten die bedoeld zijn om stabiel te blijven in waarde, vaak gekoppeld aan een traditionele valuta. In Zuid-Korea draait de discussie onder meer om de vraag of uitgevers vooraf goedkeuring moeten krijgen van een speciale toezichthouder. Tegelijk onderzoekt de FSC hoe toezicht kan worden vormgegeven zonder deelname van partijen buiten de financiële technologiesector onnodig te blokkeren.

Wat betekent dit voor de markt?

Als toezichthouders het bankkoppelingsmodel aanpassen, kan dat de concurrentie op de Koreaanse cryptomarkt vergroten. Mogelijk krijgen kleinere beurzen dan makkelijker toegang tot bankdiensten, wat de won-markt breder toegankelijk maakt. Tegelijk blijft de kernvraag hoe Zuid-Korea een balans vindt tussen streng toezicht en een marktstructuur waarin ook nieuwere aanbieders kunnen concurreren.