Analsit waarschuwt: Bitcoin kan achterblijven terwijl aandelen stijgen

Beleggers die hopen op een snelle opleving van Bitcoin na de recente recordrally in goud en zilver, doen er goed aan hun verwachtingen te temperen. Volgens crypto-analist Benjamin Cowen is de kans groot dat Bitcoin voorlopig blijft achterlopen, met name ten opzichte van de aandelenmarkt.

Goud en zilver lopen voorop

Cowen stelt dat veel marktdeelnemers speculeren op een zogeheten rotatie: kapitaal dat nu in edelmetalen zit, zou uiteindelijk richting crypto stromen. Volgens hem is dat scenario op korte termijn echter weinig realistisch. “Bitcoin zal waarschijnlijk blijven bloeden ten opzichte van aandelen,” aldus Cowen. De gedachte dat een sterke goud- en zilverprijs automatisch de opmaat vormt voor een nieuwe Bitcoin-rally, noemt hij misleidend.

Die waarschuwing komt op een moment waarop edelmetalen juist uitzonderlijk sterk presteren. Goud noteerde recent een nieuwe all-time high boven de 5.600 dollar per ounce, terwijl zilver zelfs doorstootte richting 120 dollar. Zakenbank Citi verwacht dat zilver de komende maanden verder kan stijgen, mogelijk richting 150 dollar, geholpen door sterke Chinese vraag en een zwakke Amerikaanse dollar.

Toch betekent die kracht volgens Cowen niet dat de Bitcoin koers automatisch volgt. Historisch gezien is Bitcoin vooral gevoelig voor risicobereidheid. Goud floreert juist wanneer onzekerheid domineert en beleggers bescherming zoeken. Zolang die onzekerheid aanhoudt, is het volgens Cowen onwaarschijnlijk dat er snel kapitaal richting Bitcoin stroomt.

Sentiment rond Bitcoin blijft zwak

Dat voorzichtige beeld zien we ook terug in het marktsentiment. Bitcoin verloor de afgelopen maand ruim 6 procent en noteert over zeven dagen zelfs een daling van bijna 8 procent. De Crypto Fear & Greed Index staat diep in de zone van ‘extreme angst’, wat wijst op een defensieve houding onder beleggers.

Volgens Cowen past dit binnen een laat-cyclisch patroon, waarin Bitcoin het lastig heeft ten opzichte van traditionele risicobeleggingen zoals aandelen. In die fase is het niet ongebruikelijk dat crypto onderpresteert, zeker zolang liquiditeit en vertrouwen ontbreken.

Niet iedereen is pessimistisch

Tegelijkertijd zijn er ook analisten die juist kansen zien. Pav Hundal, hoofdanalist bij Swyftx, wijst erop dat Bitcoin-bodems historisch gezien vaak met vertraging volgen op de relatieve sterkte van goud. Gemiddeld duurt dat zo’n veertien maanden. Als dat patroon zich herhaalt, zou een bodemvorming in de komende weken of maanden mogelijk zijn.

Andre Dragosch van Bitwise wijst op de relatieve waardering. Bitcoin wordt momenteel door sommige institutionele partijen gezien als goedkoop ten opzichte van goud. Dat kan, zodra het sentiment omslaat en risicobereidheid terugkeert, juist een krachtige impuls geven.