Baas Tsjechische centrale bank pleit voor Bitcoin in reserves na historische testaankoop

Bitcoin (BTC) is voor een centrale bank een interessante asset, maar wel eentje die ook zomaar waardeloos zou kunnen worden. Die boodschap bracht Aleš Michl, gouverneur van de Tsjechische centrale bank, gisteren tijdens een toespraak aan duizenden Bitcoiners. Vorig jaar schreef zijn bank geschiedenis als eerste ter wereld die Bitcoin kocht. 

Bitcoin om te diversifiëren

Een centrale bank en Bitcoin lijken op het eerste gezicht een vreemde combinatie, gaf Michl toe op het podium van Bitcoin 2026 in Las Vegas. Toch is het volgens hem precies waar monetaire autoriteiten over na moeten denken.

“De meeste mensen brengen die twee dingen niet samen. Ik wel”, zo zei hij. “In monetair beleid moet een centrale bank conservatief zijn. Maar ze moet ook vooruit denken.”

De gouverneur stak in zijn toespraak niet weg dat Bitcoin een risicovolle munt is. De volatiliteit ligt veel hoger dan bij andere activa. “Op een dag kan de prijs veel hoger staan, of hij kan naar nul gaan. Ja, nul”, zei hij.

Maar volgens Michl is dat geen reden om Bitcoin links te laten liggen. Datzelfde risico geldt namelijk voor élk activum. Een aandeel kan ook naar nul en zelfs een obligatie kan klappen.

“Daarom is het voor mij niet verstandig om alles op één asset in te zetten”, zo zei hij. “We moeten naar de hele portefeuille kijken.”

In november 2025 zette de CNB een testportefeuille van 1 miljoen dollar op met daarin Bitcoin, een Amerikaanse stablecoin en een getokeniseerde bankdeposito. Dat terwijl ECB-president Christine Lagarde het idee expliciet afwees voor de ECB en andere EU-landen. Volgens haar is Bitcoin niet liquide, veilig of betrouwbaar genoeg voor centrale bankreserves.

Maar het gaat dus om een proef. De testportefeuille loopt twee jaar en wordt apart gehouden van de officiële valutareserves. Daarna volgen de resultaten en een besluit over de vervolgstap.

Hoger rendement met hetzelfde risico

Michl legde gisteren uit dat een studie van de CNB uit februari liet zien dat een modelportefeuille met slechts 1 procent Bitcoin het verwachte rendement opkrikt, terwijl het totale risico ongeveer gelijk blijft. Dat zou komen doordat Bitcoin op de lange termijn nauwelijks meebeweegt met traditionele activa zoals aandelen, obligaties en goud.

“Wanneer je een asset als deze toevoegt, kan de hele portefeuille beter werken. Het rendement kan omhoog en het risico blijft ongeveer hetzelfde”, zo legde Michl uit. Hij vergeleek Bitcoin met durfkapitaal, maar dan met een veel hogere liquiditeit.

De Tsjechische Nationale Bank beheert ongeveer 180 miljard dollar aan reserves, goed voor zo’n 44 procent van het bruto binnenlands product. Daarmee heeft Tsjechië gemeten naar de omvang van de economie een van de grootste reservestapels ter wereld.