Grayscale onthult dat Bitcoin stabieler is dan honderden aandelen

Bitcoin (BTC) staat al jaren bekend om zijn enorme koersschommelingen. Maar dat beeld begint langzaam te veranderen. Uit nieuw onderzoek van vermogensbeheerder Grayscale blijkt dat de digitale munt inmiddels minder volatiel is dan een groot deel van de Amerikaanse aandelenmarkt. Zelfs bekende bedrijven als Oracle, Coinbase en Honeywell kennen tegenwoordig grotere koersschommelingen.

Bitcoin is minder volatiel dan 57 procent van de S&P 500

In een onderzoeksrapport van 14 oktober laat Grayscale zien hoe sterk de beweeglijkheid van Bitcoin de afgelopen jaren is afgenomen. De zogenoemde volatiliteit over de afgelopen twaalf maanden bedraagt momenteel 43 procent.

Volatiliteit geeft aan hoe sterk een koers gedurende een bepaalde periode schommelt. Hoe hoger dit percentage, hoe groter doorgaans de koersbewegingen en daarmee de onzekerheid voor beleggers.

De huidige 43 procent ligt aanzienlijk onder het historische gemiddelde van Bitcoin. Over de afgelopen tien jaar bedroeg de volatiliteit gemiddeld 64 procent. Vijf jaar geleden lag dit percentage zelfs nog op 81 procent.

Vooral de vergelijking met de aandelenmarkt is opvallend. Volgens Grayscale is Bitcoin inmiddels minder volatiel dan 57 procent van de bedrijven in de Amerikaanse S&P 500, een belangrijke beursindex met ongeveer 500 grote ondernemingen.

Daaronder vallen bekende namen als Oracle, Honeywell en SanDisk. Ook Coinbase, de grootste Amerikaanse cryptobeurs, kent aanzienlijk grotere koersschommelingen dan Bitcoin zelf.

Bij Coinbase bedraagt de volatiliteit ongeveer 70 procent. SanDisk spant de kroon met ongeveer 110 procent, ruim tweeënhalf keer zoveel als Bitcoin.

Toch betekent dit niet dat Bitcoin inmiddels tot de meest stabiele beleggingen behoort. Grote ondernemingen als Amazon en JPMorgan laten nog altijd aanzienlijk kleinere koersbewegingen zien. Hun volatiliteit bedraagt respectievelijk ongeveer 31 en 20 procent.

Waarom wordt de Bitcoin koers steeds stabieler?

Grayscale wijst drie belangrijke ontwikkelingen aan die de afnemende volatiliteit kunnen verklaren. De eerste is de groeiende liquiditeit op de cryptomarkt. Dat betekent dat beleggers gemakkelijker grote hoeveelheden Bitcoin kunnen kopen of verkopen zonder dat de koers direct extreem beweegt.

Daarnaast spelen grote financiële instellingen een steeds belangrijkere rol. Waar Bitcoin vroeger vooral werd verhandeld door particuliere beleggers, zijn tegenwoordig ook professionele vermogensbeheerders en andere institutionele partijen actief.

Een derde belangrijke ontwikkeling is de komst van gereguleerde beleggingsproducten, waaronder Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s. Deze beursfondsen maken het mogelijk om via de traditionele aandelenmarkt in Bitcoin te beleggen, zonder de cryptomunt rechtstreeks te hoeven kopen.

Volgens Grayscale dragen deze ontwikkelingen bij aan een volwassenere markt. Daarbij is wel belangrijk dat de vermogensbeheerder zelf cryptobeleggingsproducten aanbiedt en dus een commercieel belang heeft bij een positiever beeld van Bitcoin.

Wat betekent dit voor Bitcoin beleggers?

De afnemende volatiliteit kan gevolgen hebben voor de manier waarop grote beleggers naar Bitcoin kijken. Grayscale stelt dat de discussie langzaam verschuift. Waar vroeger vooral de vraag centraal stond of Bitcoin niet te riskant was, draait het tegenwoordig steeds vaker om hoeveel ruimte de cryptomunt binnen een beleggingsportefeuille verdient.

De vergelijking met Coinbase maakt dat extra interessant. Beleggers die aandelen van de cryptobeurs kopen, krijgen indirect blootstelling aan de cryptomarkt. Tegelijkertijd hebben zij volgens de onderzochte cijfers te maken met aanzienlijk grotere koersschommelingen dan wanneer zij rechtstreeks Bitcoin bezitten.

Dat betekent overigens niet dat beide beleggingen hetzelfde zijn. De aandelenkoers van Coinbase wordt ook beïnvloed door bedrijfsresultaten, handelsvolumes en andere ontwikkelingen binnen het bedrijf.

Bovendien blijft voorzichtigheid belangrijk bij het interpreteren van de cijfers. Grayscale kijkt naar historische volatiliteit, oftewel koersbewegingen die al hebben plaatsgevonden. De cijfers zeggen daarom niets met zekerheid over toekomstige schommelingen.

Met een volatiliteit van 43 procent blijft Bitcoin bovendien aanzienlijk beweeglijker dan veel gevestigde financiële ondernemingen. Ter vergelijking: de gemeten koersschommelingen zijn nog altijd ruim twee keer zo groot als die van JPMorgan.