De economie goed voorspellen maakt nog geen goede belegger

Wie de economie goed voorspelt, zou daar als belegger flink van moeten profiteren. Toch blijkt dat in de praktijk vaak anders te werken. Zelfs beleggers die grote crises correct zien aankomen, kunnen uiteindelijk veel rendement mislopen. De Amerikaanse beleggingsexpert Allan Roth waarschuwt dat juist het vertrouwen in je eigen voorspellingen een kostbare fout kan zijn.

Waarom goede voorspellingen toch geld kunnen kosten

Roth legt uit dat financiële markten voortdurend rekening houden met verwachtingen over de toekomst. Wie bijvoorbeeld denkt dat technologiebedrijven dankzij kunstmatige intelligentie (AI) harder zullen groeien, is waarschijnlijk niet de enige.

Die verwachting kan namelijk al verwerkt zijn in de aandelenkoersen. Daardoor betekent een sterke groei van technologiebedrijven niet automatisch dat hun aandelen ook beter presteren.

Hetzelfde geldt voor internationale aandelen en obligaties. Beleggers kunnen buitenlandse aandelen vermijden vanwege geopolitieke spanningen of obligaties verkopen omdat ze hogere rentes verwachten. Toch kunnen juist deze beleggingen aantrekkelijk presteren.

Roth wijst erop dat niet-Amerikaanse aandelen de afgelopen jaren relatief sterk presteerden. Ook deed de energiesector het in 2026 beter dan technologie, terwijl obligaties inmiddels aantrekkelijke rendementen bieden.

Een vergelijkbaar verschijnsel speelde bij kleinere bedrijven en zogenoemde waardeaandelen. Economen Eugene Fama en Kenneth French lieten zien dat deze beleggingen op lange termijn een hoger verwacht rendement konden bieden. Daar stond echter ook een groter risico tegenover.

Toen steeds meer beleggers deze strategie gingen volgen, werden sommige fondsen duurder. Het verwachte voordeel bleek daardoor niet vanzelfsprekend.

Coronacrisis toont hoe beleggers zich vergissen

Een opvallend voorbeeld komt uit 2020. Stel dat een belegger eind 2019 precies had geweten dat een wereldwijde pandemie de economie zou ontwrichten.

Het zou logisch zijn geweest om aandelen te verkopen en het geld tijdelijk onder te brengen in veilige Amerikaanse staatsobligaties.

Aanvankelijk leek dat een uitstekende beslissing. In maart 2020 stortten aandelenmarkten wereldwijd in door de coronapandemie.

Maar daarna volgde een onverwacht krachtig herstel. De Amerikaanse aandelenmarkt sloot het jaar uiteindelijk met stevige winsten af.

Volgens Roth zou een belegger die eind 2019 volledig uit aandelen was gestapt, in 2020 ongeveer 21 procent rendement op de Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) hebben misgelopen.

Daar bleef het niet bij. Op 15 september 2026 stond deze ETF ongeveer 125,9 procent hoger dan eind 2020.

Een belegger had de economische crisis dus correct kunnen voorspellen en toch aanzienlijk slechter kunnen presteren dan iemand die simpelweg was blijven zitten.

Het voorbeeld laat zien dat niet alleen de economische ontwikkelingen belangrijk zijn. Ook de reactie van andere beleggers bepaalt uiteindelijk wat er met aandelenkoersen gebeurt.

Warren Buffett en de belangrijkste les voor beleggers

Financieel journalist Jason Zweig beschrijft in zijn boek The 7 Virtues of Great Investors hoe succesvolle beleggers zoals Warren Buffett naar de markt kijken.

Zij proberen niet alleen te bepalen welke informatie klopt, maar onderzoeken ook wat andere beleggers al weten en hoe zij daarop zullen reageren.

Dat verschil is belangrijk. Een juiste voorspelling levert namelijk weinig voordeel op wanneer duizenden andere beleggers dezelfde ontwikkeling verwachten.

Roth adviseert particuliere beleggers daarom om niet voortdurend te proberen de markt te verslaan. Volgens hem is het verstandiger om vermogen breed te spreiden, de kosten laag te houden en vast te houden aan een vooraf bepaalde beleggingsstrategie.

Wie toch individuele aandelen of cryptomunten wil selecteren, kan volgens hem een klein gedeelte van het vermogen gebruiken voor risicovollere beleggingen. Hij noemt daarbij een grens van minder dan vijf procent.

Opvallend genoeg ziet Roth een onverwacht succes als een belangrijk gevaar. Wie met enkele beleggingen uitzonderlijk veel verdient, kan zichzelf overschatten en vervolgens steeds grotere risico’s nemen.

Dat risico speelt ook op de cryptomarkt, waar sterke koersschommelingen beleggers kunnen verleiden om grote beslissingen te nemen op basis van economische voorspellingen. Zelfs wanneer die voorspellingen uitkomen, blijft onzeker hoe de Bitcoin (BTC) koers en andere cryptomunten daarop reageren.